猪价跌回2年前，基金经理已提前出逃

猪肉降价的话题最近登上了微博热搜，相关话题阅读量已经过亿，“一头猪从赚3000元到亏掉千元”由段子变成了现实。

6月8日，一位猪养殖业内人士透露，在散户养殖市场，猪价早已跌破成本价。二级市场上，资本也选择“用脚投票”，养猪大户新希望和温氏牧业的股价已经较去年高点腰斩，而机构也从一季度开始就纷纷“出逃”。

“10块钱保本，但是现在很多散户6块8毛钱就得出货，再养越大越不好出货，现在不是景气那时候了，”该人士表示，在猪价攀升时市场对生猪的品质要求也会变得宽松，平时一般200斤-300斤/头为最佳重量，宽松时可以高价接受400斤-500斤/头，“一般110公斤左右是肉质各方面最佳的重量，行情好了很多散户不舍得卖，结果行情一掉头越养越亏。”

截至目前，猪价已经连续降了19个周，全国生猪均价跌破8元/斤。猪好多数据显示，6月8日全国外三元生猪均价为15.66元/公斤，较昨日下跌0.15元/公斤，比上周一(5月31日)下跌了1.79元/公斤。拉长时间线来看，当前猪价已经与两年前基本持平。

期货市场也不断上演“大崩盘”。截至6月4日，生猪期货主力合约报每吨19870元，比1月8日上市的基准价每吨30680元已经跌超35%。

养猪属于强周期的行业，去年赚得盆满钵满的生猪养殖企业业绩立竿见影，股价也坐上“过山车”。相比去年股价高点，新希望已经累计跌超60%，温氏股份、正邦科技、天邦股份跌幅均超过50%，双汇发展则跌了45.76%。

作为行业龙头，牧原股份股价表现相对更优，但在财务质疑等多重压力下，该股自今年2月站上92.53元/股高点后也开始一路下滑，至今已经累计跌去3成。今年一季度，多家猪企业绩出现负增长，牧原股份成为国内猪企“五巨头”中唯一一家业绩上涨的企业，但增速也出现大幅下滑，由去年同期的863.75%降至68.54%，去年全年保持的60%以上毛利率也降回至50%以下。去年上半年，牧原股份的净利润一度暴增70倍站上百亿门槛。

行业景气度掉头向下，嗅觉敏感的机构投资者也已“提前出逃”。截至去年年末，共有539只基金持有牧原股份，今年一季度仅剩129家，新希望的持仓基金直接从277家降至9家，温氏股份的持仓基金也从300多家减少至50家以下。正邦科技、天邦股份分别由244家、142家降至7家和20家。其中，刘辉与王利刚管理的银华同力精选混合等2只基金从多只猪肉股前十大股东中退出。

不过也有基金经理逆势加仓。今年一季度，明星基金经理萧楠管理的易方达消费行业股票型基金新进成为牧原股份前十大股东，谢治宇则加仓了双汇发展。

6月7日晚间，新希望发布的最新销售数据显示，公司5月销售生猪69.33万头，环比下降17.26%，同比增长40.60%；销售收入为13.96亿元，环比减少26.56%，同比减少12.75%；商品猪销售均价18.46元/公斤，环比下降14.38%，同比下降35.30%。

新希望表示，生猪销量同比上升较大的主要原因是继续推进养猪战略，保持了比上年度更大力度的仔猪投放。商品猪销售均价同比下降较大的主要原因是市场行情猪价下行。

早在今年1月猪价触及高点之际，就有多家券商做出2021年猪价回落的预测，当时国内猪价经历了去年11月底以来的连续反弹，农业部猪肉平均批发价一度回升至46 元/公斤以上，外三元生猪价格最高超过36元/公斤。有券商表示，这一表现已经显著超出季节性和市场预期，未来随着生猪存栏和出栏逐渐加快，猪价将逐步回落。

当前随着猪价持续回落和头均利润收窄，主要上市猪企的发展重点已从快速扩张转向降低成本。券商分析，生猪价格暴跌源自短期恐慌性出栏，当前行业已进入亏损期，生猪价格继续 下跌空间有限，随着猪企补栏积极性下降，猪价有望企稳回升。