两大“酱酒”IPO受挫：郎酒被问询，国台悄悄终止上市申请

6月5日，我们在证监会4日发布的《发行监管部首次公开发行股票审核工作流程及申请企业情况》中查询到，贵州国台酒业已于6月2日提交终止IPO申请。

而就在6月1日，贵州国台酒业的上市辅导机构——华西证券还在投资者互动平台表示：贵州国台酒业IPO项目尚在证监会审核阶段。

一年前的5月18日，贵州国台酒业早于郎酒股份10天向证监会递交了上市申请，并公开披露招股书，计划募集25亿元人民币用于6500吨酱香型白酒的技改项目。

酱酒大热的背景下，国台与郎酒相继递交招股书，市场对于谁将成为“资本市场第二酱酒股”的关注度异常高涨。

2020年11月6日，证监会发布针对国台上市申请文件的反馈意见，合计问题47项，包括公司是否存在受让国有资产的情形、关联交易、同业竞争以及商标等问题。

“其实国台终止IPO的事情在行业内已经传闻很久了，主要是关联交易方面的问题。”业内人士向AI财经社表示。

据国台招股书显示，公司前5大客户中，只有北京中酿国际酒业有限公司和山东鉴茅酒业有限公司未列入关联交易中。其中天津帝泊洱生物茶连锁有限公司、天津天士力医药商业有限公司与天士力医药集团股份有限公司更是均为实控人闫希军家族直接控制。

2017-2019年内，国台总共向实控人所控制的44家企业销售过商品，产生的交易金额分别高达5124万元、6827万元和8013万元，分别占公司当年总营收比例为8.9%、5.8%和4.2%。其中天津帝泊洱生物茶连锁有限公司为采购“大头”，采购金额分别占同期关联交易总额的比例为71%、71%和58%。

而广东粤强酒业有限公司则主要通过间接持有国台酒业超过1%股份，及间接持有国台酒业股份经销商102家的方式，与国台酒业产生关联。招股书数据显示，2017-2019年广东粤强酒业有限公司采购金额分别为907万元、4482万元和7173万元，分别占当期营业收入的1.6%、3.8%和3.8%。

2020年11月，天津帝泊洱生物茶连锁有限公司被注销，一度被解读为是闫希军家族为上市避嫌所采取的突击动作。除此之外，国台本身还存在高负债、固定资产高抵押等财务风险。

“可能是国台的申报材料涉及一些政策红线，强行上市可能违法。这对于国台品牌的负面影响较大，因此企业主动撤回了申请。”据酒业分析师蔡学飞向AI财经社表示。

值得注意的是，就在前不久的5月28日，郎酒也收到了来自证监会的上市问询，要求郎酒说明过去一直备受争议的产权和商标等历史问题，以及补充说明与贵州仁怀地区白酒企业尤其是茅台、国台的竞争关系、优势以及前景。问题总计53个，有媒体笑称“53问，问倒三度IPO的郎酒股份”。

郎酒被问询，紧接着国台公开申请终止IPO，无疑为近年来大热的酱酒市场泼下一盆冷水，市场还能否等到“资本市场第二酱酒股”，恐怕要暂时先打上一个问号。