理想：一季度从盈转亏，押注单一车型、赠送辅助驾驶能提升销量吗？

5月26日，理想汽车发布了2021年第一季度财报，在营收和亏损等方面均比2020年同期有所提升，但和2020年第四季度相比，还是出现了明显下滑，以至于理想汽车上市后，在去年第四季度终于盈利后，又来了个“扭盈转亏”。

财报发布前夕，理想ONE改款车型宣布上市。与老款相比，新版本的理想ONE主打软硬件配置升级，售价也上调了1万元。相比蔚来和小鹏，理想汽车依靠单一车型，以及别具一格的“增程式路线”打入市场，风格“务实”而略显“保守”。

也正因如此，理想汽车成为新造车企业三强中，对自主研发和自动驾驶投入最为谨慎的一家。今年以来，理想的销量增势略显疲态，在改款车型上免费“赠送”高级辅助驾驶，能否助其在纯电车型上市交付之前延续销量涨势，也成为业界讨论的焦点。

本季度“扭盈为亏”

2020年无疑是理想汽车的高光时刻。除了销量在造车新势力的排名从“坐四望三”上升到“坐二望一”，理想还在去年第四季度成为造车新势力中首家实现单季盈利的公司。但目前，这一势头有了放缓趋势。

今年4月，造车新势力们相继公布了销量业绩。数据显示，今年第一季度理想凭借单一车型理想ONE实现交付量12579辆，同比增长334.4%，环比下滑13.8%。对此，理想汽车创始人李想的解释称第一季度是销售淡季。尽管如此，同期蔚来、小鹏却在同比、环比上均实现增长。数据显示，蔚来汽车第一季度销量为20060辆，同比增长423%，环比增长15.6%；小鹏汽车则在第一季度创造出自己有史以来最好的成绩——交付13340辆，同比上升487%，环比微增2.9%。

除了销量增势不及蔚来和小鹏，一向以“保守经营”著称的理想也在日前发布的财报中，交出了“从盈转亏”的季度业绩单：在经历了2020年第四季度的短暂盈利后，理想汽车再度亏损。2021年第一季度，随着销量增长334.4%，按照美国通用会计准则，理想汽车总营收35.8亿元人民币，同比上升319.8%，但亏损也同时扩大366.9%至3.6亿元。非美国通用会计准则下，理想汽车净亏损1.77亿元，2020年第四季度则实现净利润1.154亿元。

招银国际的白毅阳认为，理想汽车在2021年第一季度的亏损有其季节性因素在，主要包括毛利率小幅下降、研发费用有所增长。数据显示，理想汽车第一季度的总运营费用为10.2亿元，同比增长238.6%；其中研发费用为5.145亿元，同比增长171.2%。早前，李想曾透露，公司2021年的研发费用会相较2020年的11亿元有大幅增长，预计约为30亿元。也就是说，在接下来三个季度中，理想汽车仍可能要继续投入25亿元的研发费用。

此外，理想汽车运营费用中的销售、行政以及一般费用在第一季度同样迎来大幅增长，达到5.099亿元，同比增长352%，环比增长18.8%。对于该项费用的大幅增长，理想汽车解释称，主要是由于营销和促销活动增加；随着公司销售网络的扩大，员工和租赁费用增加，以及股份薪酬费用增加。

值得注意的是，理想汽车的销售收入占总营收的比例仍高于蔚来和小鹏。这也意味着，其收入来源更加依赖于卖车。数据显示，在2021年第一季度，理想汽车销售收入为34.6亿元，占总营收的96.6%；蔚来汽车销售收入占总营收的92.8%，小鹏则为95.22%。

不同于积极开拓软件服务收费和换电模式的小鹏和蔚来，李想的现阶段发展重心仍在提高汽车销量上。今年3月，理想汽车公布了一项针对CEO李想本人的股权激励计划：当理想汽车累计销量迈过相应门槛后，李想本人将陆续解锁六批期权。今年2月，李想本人在内部信中透露“2025年战略”，表示理想汽车计划在2025年占领20%的市场份额，成为中国第一的智能电动车企业。

“免费”背后的焦虑

2019年末，理想汽车推出首款车型理想ONE，截至今年4月底，理想ONE的累计交付量达51715辆，稳居单一车型销量冠军。但是步入2021年以来，仍在坚持单一车型和增程式路线的理想汽车，销量增长态势明显不敌“多车型战略”的蔚来和小鹏——后两家均已推出三款车型，覆盖轿车、SUV等不同细分领域。

5月25日，2021款理想ONE正式亮相，售价定位33.8万元起，比老款价格高出1万元。新车在增程电动系统、理想AD高级辅助驾驶、智能座舱等方面进行了升级，其主要亮点集中在随车标配的NOA自动导航辅助驾驶功能上。

不同于开拓软件收费模式的特斯拉、小鹏和蔚来，这套包含NOA导航辅助驾驶系统在内的理想AD高级辅助驾驶系统，将在2021款理想ONE上标配。李想本人表示，尽管“不排除之后对其它软件服务收费”，但理想汽车未来也不会在辅助驾驶及自动驾驶系统上单独收费。

随着2021款理想ONE将在6月1日正式上市，2020款理想ONE将停止生产。对于改款的理想ONE，理想汽车颇有信心。据其预计，2021年第二季度理想ONE的交付量大约为14500辆-15500辆，同比增长约119.6%至134.7%，并预计今年9月月销量能破万台。

有业内人士认为，在其他厂商相继搭建收费模式的同时，理想推出免费的辅助自动驾驶服务，似乎透露出一股“焦虑”。

尽管理想在产品发布会现场强调自己参与了芯片研发过程，“是第一家基于国产芯片实现NOA导航辅助驾驶全栈自研的汽车企业”，但实际上，在全栈自动驾驶技术自研方面，理想汽车起步明显晚于蔚来和小鹏。相比直到去年9月才宣布与德赛西威合作研发辅助驾驶软件的理想，蔚来早在2015年就开始在北美搭建自动驾驶团队，尽管历经高管出走和裁员，但2020年走出“重症监护室”后，蔚来又重新在国内组建了L4级自动驾驶自研团队；而小鹏在今年1月份宣告从XPOLIT软件中已获得收益。

此外，李想本人在社交媒体上转发了2021款理想ONE的推文，评论区不少老车主纷纷“大吐苦水”，表示“路转粉”和“心有不甘”。在五一期间，理想汽车推出购车享受8000元补贴的优惠，以及贷款部分15万元免息优惠。不少车主纷纷质疑“这是为了新款推出消化老款的库存”。对此，李想表示，下半年将为老车主提供四项付费升级方案，但仍有招致老车主不满，因为即便如此，新款的最大亮点——高级辅助驾驶功能仍无法在旧款上实现。

在改款上免费“赠送”高级辅助驾驶，能在销量上助力理想再现高歌猛进吗？