中芯国际：一季度营收超预期，备受关注的先进制程营收下降0.9%

5月13日，中芯国际发布Q1财报，营收为72.92亿元，环比成长 9.3%；毛利率为 27.0%，环比成长5.5 个百分点。主要因价格调整以及产品组合优化，晶圆单价环比上升5%，出货环比增加10%，由于芯片产能紧缺，中芯国际的表现超过市场预期。

美国禁令暂未导致大客户流失，先进制程下降0.9%

去年12月18日，中芯国际被列入美国实体清单后，公司曾在披露的2020年年报中坦言，可能面临客户流失的风险。但从收入结构来看，第一季度各地区营收占比与去年Q4持平，表明没有大客户转单。

从营收占比来看，成熟制程依然是2021年Q1营收的主力军，业界关注的先进制程同比下降了0.9%。从2020年Q4财报会开始，负责先进制程的联席CEO梁孟松就不再参加中芯国际的业绩电话会。

被列入美国实体清单后，美国半导体设备立刻阻断了与中芯国际的合作，这导致先进制程的研发也受到极大影响，比如荷兰光刻机企业ASML断供了制造7nm/5nm芯片需要的EUV光刻机。

但从环比来看，14/28nm收入占比增加了1.9%，主要是因为28nm产能需求增加。中芯国际CEO赵海军在业绩说明会上表示，原来28nm全球产能过剩，去年产能就多30%左右，但今年因为基于AP(应用处理器）的应用需求增长，比如扫地机器人，消耗掉了这部分产能。

从技术节点来看，40／45nm的营收占比大幅提高。赵海军解释，这是因为物联网的工艺主要集中在40nm，WiFi 5、MCU等芯片对40nm的需求非常强劲，其他产品也在抢占这部分的产能，而从全球来看，40nm的产能并没有增加，因此这部分的缺口最大，供不应求。

产能如此紧缺的情况下如何分配？赵海军说，会先优先满足长期合作的客户，其次是考虑高毛利的产品。

实体清单导致半设备达产延迟

在这波缺芯大潮下，今年3月，中芯国际和深圳政府联合扩产，将建设一条4万片12英寸月产能的成熟制程产线，目前工厂厂房已经建好，预计在2022年开始生产。但赵海军透露，“考虑到实体清单的影响，生产设备在达产上会有一些延迟。”

去年年底，中芯国际宣布将在北京亦庄成立中芯京城集成电路公司，投资规模为497亿元，分两期计划施工，聚焦在生产28nm及以上集成电路项目，计划于2024年完工。

虽然中芯国际对二季度业绩预期乐观，但禁令阴霾仍是横在这家内地最大晶圆制造厂面前的难题。

根据我们了解，一条芯片生产线上有数十种机台、几百台设备。在中芯国际，海外设备占到90%左右。其中，美国半导体设备占到60%左右，其余为日韩等国的设备，国产设备占比仅为10%左右，顶上来还需要时间。而目前中芯国际进口一个零部件都需要美国许可。

“中芯国际面临的困难比想象的要大得多。”一位资深半导体人士对我们说，不只是不能用美国设备，比如应用材料公司外派工程师也一概不能回答中芯国际的问题。如果美国再不松绑，影响将是深远性的。“如果他们拖上半年，设备拿到手里时也已经很晚了，将错过一些重要订单，错过一些行业周期。”这些都给中芯国际未来的发展蒙上了一层不确定性。