监管利剑下估值很受伤，猿辅导、作业帮遭250万顶格罚款

一个是位居全球教育科技独角兽企业首位、估值近千亿元的猿辅导；一个是拿到过迄今K12在线教育最大单笔融资——超104亿元的作业帮。

今天，两家机构因存在虚假或引人误解的商业宣传行为，同时被宣布处以250万元的顶格罚款。

5月10日，据市场监管总局消息，北京市市场监管局依法对小船出海教育科技（北京）有限公司（“作业帮”运营主体）和北京猿力教育科技有限公司（“猿辅导”运营主体）两家校外教育培训机构处以警告250万元顶格罚款的行政处罚，理由为两家机构均存在虚假或引人误解的商业宣传行为。

来源：国家市场监督管理总局官网

针对上述处罚，猿辅导和作业帮均第一时间在各自的官方微博作出了回应，表示诚恳接受处罚决定，积极整改相关问题。

猿辅导表示，诚恳接受监管部门处罚决定，已对产品和各渠道开展自查和审核，相关不规范标识已经全部整改完成。猿辅导将继续坚持以科技创新提升学习效率为目标，切实履行社会责任，加强规范公司业务流程和规范，以更高标准为用户提供优质产品和服务。

来源：猿辅导官微

作业帮表示，已经收到市场监管部门的行政处罚决定书，对此诚恳接受，坚决服从，并对所涉不当宣传内容、价格标识积极全面整改，严格遵守相关法律法规，优化业务流程，用心服务用户。

来源：作业帮官微

野马财经了解到，这已经是近期在线教育面临的第二起顶格罚款。4月25日，北京市市场监管局发布消息称，对跟谁学、学而思、新东方在线、高思四家4家校外教育培训机构给予警告和50万元在当时属于顶格罚款的行政处罚，理由系四家机构利用“划线价”诱骗交易属于价格违法行为。

从今天国家市场监督管理局发布的信息来看，两家机构被处罚的问题，主要集中在虚假宣传以及虚构价格诱导消费的问题上，与此前四家机构被处罚的问题有相似之处。并且，两次处罚的都是行业内头部机构。钛媒体表示，这也进一步表明了国家监管层面对于教育培训行业整顿的决心。接下来，在线教育行业野蛮混战的时代或许会就此终结，也将进入一个强监管的时代。

政策风向下独角兽被吹向何方？

此次，北京市市场监管局对猿辅导和作业帮的处罚决定文件显示，作业帮在其官方网站谎称“与联合国合作”、虚构教师任教经历、引用不真实用户评价。猿辅导在其网站谎称“班主任1对1同步辅导”、“微信1对1辅导”、“您的4名好友已抢购成功……点我抢报”、虚构教师任教经历等不实内容。

事实上，在线教育虚假广告乱象早已出圈。

今年年初，有网友发现，一人竟然同时出现在4家教育机构的广告中，而且一会儿是数学老师，一会儿是英语老师。这4家教育机构中就包括猿辅导、作业帮，另外两家则是高途课堂、清北网校。该消息随即被推向热搜。

来源：网络

上述消息引发了社会及监管部门对在线教育存在的乱象的关注。《人民日报》等央媒也发声指出，“在线教育机构无论融资规模有多大，都不能背离教育的初衷，要把精力放到教学研发上，守住服务的质量底线。”

作业帮人士对野马财经表示，上述情况是广告投放的素材选用问题，不过，作业帮并没有称视频中出现的人是老师。

面对在线教育丛生的乱象，从今年年初开始，监管部门的行动也越来越频繁。

今年3月，教育部基础教育司司长吕玉刚在回应“双减”传闻时表示，“今年教育部把这项工作列入重点工作任务，将会同有关部门按照系统治理、标本兼治的工作思路，采取更加有效的措施，进一步加大校外培训机构治理力度”。

4月，监管进一步升级，点名在线教育企业、顶格罚款相关企业并责令限时整改等。据不完全统计，1月到4月初，教育部发布了至少20条相关政策。

其中，据教育部官网显示，教育部印发《关于大力推进幼儿园与小学科学衔接的指导意见》，其中明确校外培训机构不得对学前儿童违规进行语文、数学、外语等学科培训。

受此影响，多家在线教育机构下架了学前教育课程，其中就包括猿辅导。而作业帮内部人士透露，作业帮的学前教育业务尚处于探索阶段，占比极小。

监管利剑下估值是否很受伤？

2020年7月中旬，有媒体报道称，猿辅导、作业帮的暑期营销推广预算分别为15亿元、10亿元。据统计，2020年暑期整个在线教育头部公司在广告营销上的投放总额为60亿元。也就是说，作业帮和猿辅导在2020年暑期全行业广告投放占比超过四成。

由此可见，营销乱象的背后很大程度是资本的助推。作为在线教育头部独角兽，猿辅导和作业帮确实得到了不少资本的加持。

据IT桔子数据显示，截至目前，猿辅导至少进行了11次融资，累计拿到了不少于40亿美元（折合人民币约257.24亿元）的资金，其中不乏像高瓴、IDG、淡马锡、博裕、景林、GIC等知名创投机构，更是获得了腾讯及阿里巴巴旗下云锋基金的战略融资。至此，猿辅导最新估值已达155亿美元（折合人民币约996.81亿元），成为全球在线教育行业估值最高的独角兽公司。

来源：IT桔子

而作为行业的另一头部企业的作业帮也丝毫不落后。

据IT桔子数据显示，截至目前，作业帮至少进行了8轮融资，累计拿到了不少于34亿美元（折合人民币约220亿元）的资金，投资方包括阿里巴巴、红杉资本中国、软银集团、记源资本、君联资本、Tiger Global等。

来源：IT桔子

值得一提的是，作业帮最新（2020年12月28日）完成的E+轮融资，是迄今为止在线教育市场数额最大的一笔融资，融资金额超16亿美元（折合人民币约104亿元）。此轮融资的投资者包括阿里巴巴、Tiger Global、软银愿景基金一期、红杉资本中国基金、方源资本等。

据新媒体晚点LatePost统计，仅就K12在线教育而言，2020年以来中国该行业融资额超过500亿元。其中，作业帮和猿辅导2020年披露的累计融资金额分别达到23.5亿美元和35亿美元，合计近400亿元人民币，拿走全行业总融资额约七成。

不过，虽然在线教育扩张迅速，尤其是疫情在很大程度上助推了在线教育的发展势头，但监管之拳一出，资本对于在线教育的热情明显减退。

今年3月，教育部基础教育司司长表示要进一步加大校外培训机构治理力度后，资本市场便闻讯大跌。3月26日，截至当日美股收盘，跟谁学股价暴跌41.56%，新东方跌11.12%，好未来跌7.44%，一起教育科技跌12.36%。

野马财经特别注意到，一周前，IT桔子数据曾明确显示作业帮的估值为110亿美元（约合人民币713亿元）。但现在，作业帮估值已变为未透露。

来源：IT桔子 （4月29日截图）

此前，作为在线教育两大头部独角兽，猿辅导和作业帮纷纷被传即将上市。

对于上市传闻，两家教育机构并没有向外界作出官方回应。但在线教育行业的人士表示，对于在线教育企业来说，今年上市不是一个很好的时间点，他们还需要留一些时间消化一下在线教育领域的政策影响。