贵州茅台下跌，白酒股集体狂欢，“坤坤”继续增持

4月28日，白酒股走强，多股盘中翻红。截至收盘，中证白酒指数

（399997.SZ）报收18420.4点，大涨2.66%。个股方面，伊力特（600197.SH）盘中涨停，金徽酒（603919.SH）、金种子酒（600199.SH）、老白干酒（600559.SH）、山西汾酒（600809.SH）涨幅超过5%，不过龙头股贵州茅台（600519.SH）下跌了2.5%。

具体来看，今日，贵州茅台报收2042元/股，市值2.57万亿元，贵州茅台股价震荡下行或与昨日晚间披露的一季报有关。

据公告显示，2021年一季度，贵州茅台实现营收280.6亿元，同比增长10.93%，归属于上市公司股东净利润139.5亿，同比增长6.57%。

尽管一季报营收保持增长，但净利润增速跌至个位数，低于预期。国信证券认为，一季报利润低于预期，主要系消费税拖累。2020年一季度受疫情影响税金基数较低，同时2021年一季度公司本部销售给控股子公司贵州茅台酒销售有限公司同比增加，今年一季度税金及附加同比大幅增长56.38%。

增速不及预期的情况下，部分机构仍然看好贵州茅台未来盈利表现。招商证券表示，高端白酒维持高景气度，贵州茅台在未满足市场需求的情况下，收入、业绩分别增长10.93%、6.19%，一季度没有期待中的开门红，但也保持了稳定增长，奠定了全年基调，利润受制于税金的季度性节奏，有望在后续季度改善。

兴业证券提出，展望全年业绩将保持稳健增长，中长期确定性、成长性强。 全年来看，贵州茅台自年初至今4次提价，（系列酒、总经销、生肖、精品）合计贡献收入增速8%、利润增速10%，今年业绩确定性强。中长期来看，茅台品牌力在增强、渠道利润加厚、基酒产能在扩产，从供给和需求两维度看都积蓄了非常强的业绩释放潜力，安全垫高。

值得一提的是，“公募一哥”张坤继续增持贵州茅台。一季报显示，张坤管理的易方达蓝筹精选混合型证券投资基金持有贵州茅台0.34%(432万股)，晋升为公司第九大股东。