六个核桃和承德露露业绩大跌，核桃奶和杏仁奶都难卖，产品受冲击

最近两天，六个核桃和承德露露陆续公布2020年财报，业绩都很惨淡，排除疫情影响，这两个国民植物奶品牌依靠单一产品打天下，已经明显后劲不足。这与植物基风头大热，瑞典燕麦奶品牌otaly在美国提交招股书，国内专注燕麦奶的植物蛋白品牌也备受资本追捧形成巨大反差。

核桃奶和杏仁奶都不好卖

4月26日，六个核桃母公司养元股份公布财报，多个业绩指标全在下滑。

数据显示，2020年，养元股份营业收入44.27亿元，同比下滑40.65%；归属于上市公司股东的净利润15.78亿元，同比下滑41.46%；归属于上市公司股东的扣非净利润11.02亿元，同比下滑50.78%；经营活动产生的现金流量净额10.81亿元，同比下滑35.34%。

养元股份解释称，公司产品销售旺季集中在中秋和春节，一方面2020年春节提前导致产品销售周期减短；另一方面，受疫情影响，消费者减少甚至取消了聚餐和走亲访友，导致公司产品市场需求下降，致使报告期内销售收入同比下降。

2020年固然有特殊的疫情原因，但养元股份的收入下滑早在几年前就开始了。从2018登陆资本市场至今，三年时间里，该公司营收连年下降，依次为81.44亿元、74.59亿元和44.27亿元，净利润分别为28.37亿元、26.95亿元和15.78亿元。

与此同时，以杏仁露为主打产品的承德露露的业绩也不好看。2020年，承德露露实现营收18.61亿元，同比下降17.50%；归母净利润4.32亿元，同比减少7.03%。杏仁露依然是支柱产品，2020年营收达18.47亿元，占比高达99.47%，比2019年同期少卖了4亿多元。

燕麦奶成新宠

养元股份和承德露露的业绩下滑，一方面与他们的产品结构单一有关；另一方面，也与新品冲击有关。

在核桃奶和杏仁露市场销售不佳的情况下，燕麦奶发展迅猛。瑞典燕麦奶公司Oatly去年7月的估值才 20亿美元，今年2月Oatly的估值已经上涨到100亿美元，并且前几日在纳斯达克交易所提交了上市申请。

国内资本也在下注燕麦奶领域，去年9月，国产燕麦奶品牌“小麦欧耶”获得千万级天使轮融资；同年10月，植物蛋白饮品牌oatoat在成立5个月后再获千万级Pre-A轮融资，两轮融资额合计达数千万元；12月底，谷物星球完成数百万美元天使轮融资；今年2月植物奶品牌每日盒子获得数百万元天使轮融资。此外，大型快消企业达能、维他奶、伊利也开始在植物蛋白领域开发引入新产品。

与传统的植物饮料不同，创新品牌主打的是健康和环保概念，针对的是年轻群体，基于此，其营销和渠道也有完全不一样的打法。

2020年，Oatly全年销售额为4.2亿美元，几乎是2019年的两倍，亚太地区销售额占比为12.8%。值得注意的是，Oatly 2020年中国线上销售占比为21%，这也其所有市场中该比例最高的。

事实上，最近两年的燕麦奶创业品牌都是从线上渠道出发的，这与六个核桃等传统植物蛋白奶依靠层层经销体系分发完全不同，背后的逻辑是，瞄准年轻人。

天猫发布的《2020植物蛋白饮料创新趋势》称，2020年植物蛋白饮料市场销量增速远超其他饮料品类，其中销售额增长率超过900%。这个品类里基本都是新品牌。

不过，中国食品产业分析师朱丹蓬认为，植物蛋白饮料在2013年到2016年处于高峰期，外延式发展势头明显，这几年已经处于平缓期和衰退期，但是行业有很多新的创业者进入，所以看起来很火，但实际上市场整体并没有增加多少份额，只是新品牌分走了传统品牌的市场份额。