亚朵酒店：四年未融资，如今终止A股上市转投美股，律师称情况少见

亚朵酒店的上市路可谓一波三折。

4月27日，据IPO早知道报道，今年3月，中高端连锁酒店亚朵酒店与中金公司签署上市辅导终止协议，这意味着亚朵正式放弃A股上市计划。

蹊跷的是，4月20日，外媒称亚朵打算今年在美国IPO，募资3亿美元，美国银行和花旗正在帮助安排交易。

早在2017年，亚朵商业管理集团董事周宏斌就表示，亚朵有明确上市计划，希望三年左右在A股上市。这一畅想在2019年6月落地，当时亚朵请中信建投证券做上市辅导，哪知道2020年1月，亚朵称对原来上市计划作出调整，终止上市辅导。

随后，亚朵选择中金公司担任辅导机构，依然打算申请首次公开发行人民币普通股（A股）股票，并在创业板上市，预计在2020年4月后申请辅导验收，没想到如今再次终止。

为什么亚朵会中途放弃A股转投美股市场？

上海正策律师事务所律师董毅智告诉我们，这种情况非常少见，往往是公司出现问题，“第一是申报材料不符合监管要求和交易所要求，这种可能性比较大；第二可能是公司内部经营出现重大问题；第三可能是公司整个模式出现问题，甚至出现高管或创始人违法犯罪的极端情况。”

据文旅行业媒体报道，有中端酒店高管透露：“亚朵在A股上市遇到阻力，有消息说亚朵由于加盟业务和部分门店的股东结构问题，只能在美国或香港上市，但香港流动性差，意义不大，所以转战美国。”

公开资料显示，今年2月5日，证监会发文称会重点约束股权代持、临近上市前突击入股、入股价格异常等问题，要求申请前12个月内入股的新股东锁定股份36个月。

另外，有市场声音认为，亚朵上市缓慢可能与公司扩张速度有关。

易观分析发布的报告显示，截至2020年7月20日，亚朵已开业526家酒店，而锦江酒店2020年底已开业的中端酒店超4400家，华住旗下的全季酒店光2020年一年就新增274家。

抛开财大气粗的酒店集团，就算与专注中端市场的酒店比较，亚朵的速度也比较慢，比如东呈国际集团目前有超过3000家酒店，尚美生活则突破5500家。

亚朵也很无奈，毕竟“弹药”不多。数据显示，亚朵最近一次融资发生在2017年2月，距今已经四年。这次转向美股上市，也是另一种突围。