良品铺子2020年报：营业收入78.94亿元，归母净利润3.44亿元

3月30日，良品铺子（603719）发布2020年年度业绩报告。报告显示，2020年公司营业收入78.94亿元，同比增长2.32%；归属于母股东的净利润3.44亿元，同比增长0.95%。尽管受疫情影响，公司营收、归母净利润仍保持稳定双增长。从第四季度业绩来看，公司实现营收23.64亿元，同比增长4.83%；归母净利润7993.11万元，同比增长208.20%，迎来年内最好季度表现。

2020年，良品铺子在现有的门店和线上渠道上坚持做实良品铺子高端零食的品牌定位，内部积极调整经营策略，在全渠道协同发展基础上开拓“门店+”、社交电商业务，重点布局针对细分市场子品牌策略，加大研发投入力度，助力细分市场产品创新，同时修炼内功夯实供应链体系，交出了一份不错的成绩单。

全渠道均衡布局，线下门店稳步拓展

根据年报数据，2020年良品铺子主营业务收入78.6亿元，其中线上收入40.01亿元，同比增长8.35%，受疫情影响，公司线下收入36.85亿元，同比下降5.69%，线上收入占比上升2.82个百分点至50.68%，全渠道布局进一步提升抗风险能力。

后疫情时期，良品铺子线下渠道逐步摆脱疫情影响，一到四季度销售增长率分别为-12.19%，-10.03%，-2.60%，1.67%，第四季度销售额实现正增长。因疫情客观原因，除华中地区外，全年公司其余区域营业收入均呈现增长趋势。其中，华南同比增长20.79%，华东同比增长17.10%，西南同比增长10.37%，其他地区同比增长23.71%。

从门店分布来看，良品铺子对线下门店实施精细化开发管理，加速门店全国化布局。截至2020年末公司线下门店数量达到2701家，相较2019年净增加285家，覆盖了全国21个省/自治区/直辖市。同时，公司加快拓展华东、华南区域，其中江苏和广东门店净增数量最多，分别净增59家和38家。未来，公司将继续深耕华中、夯实华南，稳步推进华东、华北、西南、西北市场布局。

2020年，良品铺子进一步巩固提升数字化全渠道优势，从经营渠道和经营商品向经营用户转型。随着顾客线上购物趋势加快，良品铺子快速地大力发展门店+企微、门店+小程序、门店+公众号、门店+外卖、门店+社群、门店+直播等“门店+”业务。

目前，良品铺子已形成三大“门店+”交互：一是基于每个单店构建周边小区社群网，二是基于各大互联网外卖平台O2O网，三是基于阿里新零售构建大数据智能导购网。疫情期间，良品铺子在天猫旗舰店增设“附近门店”按钮，提供线上下单、门店自提服务，同时与饿了么、美团合作，支持顾客预约配送，实现无接触配送模式等。

良品铺子“门店+”业务还将门店作为主阵地打造企业私域流量池，使门店成为公域流量转入企业私域流量池的主要通路。年内良品铺子已完成门店+私域流量运营平台的建设，并沉淀企业微信客户超1000万人。其中，公司历时26天搭建良品铺子自己的私域运营系统，可实现私域直播，在首场直播中，以近乎为0的流量成本实现曝光人数超40万，销售目标达成率107%。

布局社交电商等新兴渠道，全年直播超4000场

在平台电商渠道，良品铺子持续优化单店精细化运营能力，带动线上业务收入毛利率提升0.88个百分点至29.99%。

在经营举措上，通过应用数字化精准营销，推广儿童营养零食、健身零食等细分市场产品，良品铺子大幅提升了高端客群占比，天猫旗舰店的会员访客占比、会员购买占比均位列天猫平台行业第一，客单价同比增长8%；京东自营平台都市中产、都市家庭等优质用户的占比逐步扩大，销售收入同比增长50%。

同时，良品铺子稳站风口，全面开启直播内容营销，在天猫、京东二大平台实现直播销售额2.5亿元。通过大单品打造策略，良品铺子线上全年孵化9个千万级别爆款新品。

2020年渠道去中心化趋势明显，社区团购、直播电商等新型渠道蓬勃发展，以消费者为中心的全渠道数字化零售生态初步形成。疫情之下，良品铺子敏锐捕捉社交电商发展趋势，发力直播带货。

面对短视频、直播电商的兴起，2020年3月良品铺子成立社交电商事业部，针对社交电商渠道用户的需求单独研发了新的产品阵容及产品包装形式，包括“幸运的小豆柴”“傲娇的小野喵”“花束大礼包”等产品备受社交电商渠道用户喜爱，如定制礼包“傲娇小野喵”成功出圈，累计销售达到3000万元。2020年，公司社交电商全渠道营业收入1.23亿元。

针对细分人群受众及消费场景，良品铺子还构建了一系列账号矩阵、达人主播资源矩阵及自播主播矩阵，形成了规模化连接达人主播进行直播及自播精细化运营的能力。公司在抖音、快手的社交平台打造了良三口，吃货少女嘤，少掌柜良妹，呼叫营养师等短视频账号矩阵，并与超150位头部明星达人主播深度合作，全年完成了近4000场次直播。今年3月27日，良品铺子在杭州九堡开启首个电商直播基地，为主播提供一站式服务。

儿童零食零售额2.23亿元净利润2540万元

近年来，良品铺子持续加大新产品研发投入，2020年研发费用3372万元，同比增长23.22%。公司加大研发及技术人才的培养与引进，成立了良品营养健康研究院和良品研发事业部，目前公司从事产品研发、食品营养相关技术人员226人，核心研发团队硕博学位人才占比达92%。

在构建核心技术壁垒方面，2020年良品铺子突破了压差膨化、植物肉生产、果蔬保鲜保脆、果脯果汁减糖、三重控糖、中温灭菌、微囊等先进食品营养健康技术，并将其应用或试用到具体产品创新上。在研发方向上，良品铺子在市场洞察中研究细分用户对不同营养健康、不同购买任务、不同使用场景的需求，进而有针对性地选择细分的品类纳入年度研发规划中。

财报显示，截至2020年末，良品铺子全渠道SKU有1256个，全年新品留存率达73%。公司全年全渠道终端零售额超过1000万元的SKU有275个，覆盖13个物理品类，其中新品SKU有38个。此外，从良品铺子方面获悉，2020年公司年新品收入12.71亿元，同比去年增长188.81%。

2020年，良品铺子继续深化细分市场领域布局，针对幼龄儿童、健身人群、爱美少女、白领上班族、企事业单位等客群推出了儿童零食、健身轻零食、胶原糖果、早餐代餐、节庆送礼等多类产品，着手打造良品铺子品牌矩阵。

其中，良品铺子于去年5月推出儿童零食品牌良品小食仙，作为主要起草单位参与制定了《儿童零食通用要求》（T/CFCA 0015——2020）团体标准，严格控制食品添加剂等多项高要求，致力满足于3-12岁儿童健康成长需求。2020年良品铺子全年全渠道零售额达到2.23亿元，销售净利润2,540.98万元，明星产品包括芝麻夹心海苔全年销量3044万元，小兔山楂棒全年销量2724万元，益生菌酸奶豆全年销量1040万元，公司儿童零食在细分市场中已处于销量领先地位。

去年8月，良品铺子推出健身零食“良品飞扬”，定位为“专注营养科学的健身零食专家”，通过轻碳水、少脂肪、高蛋白、控能量的产品核心特性，为泛健身人群提供体重管理的解决方案。上市4月，公司健身零食共计上市21款新品，全年全渠道终端销售额1.08亿元，其中低脂鸡胸肉全年终端销售额1768万元，蛋白代餐奶昔全年终端销售额1371万元，蛋白代餐奶昔的“三重控糖”国家专利技术以及低脂鸡胸肉的中温灭菌工艺及良品风味调味料独家专利实现了行业首创。

高质量发展赋能供应商，数字化驱动质量管理体系

在供应链体体系，2020年良品铺子围绕质量管理、产品创新、高效协同，推动行业上下游协同方面持续发力。一是“工厂+质量”赋能供应商，全面提升产品品质；二是“工厂+研发”赋能供应商，打造柔性快反供应链；三是“工厂+效率”赋能供应商，让产品更快、更有效触达消费者。

通过优化供应链柔性反应速度、赋能供应商精益生产，良品铺子不断提升运营效率。据了解，2020年公司存货周转天数为52.92天，同比减少5.6天，库存商品期末余额为6.18亿元，同比下降36.33%，有效加快了存货库存周转水平。

据了解，目前良品铺子拥有全球供应商285家，成立至今，带动109家供应商获得跨越式成长，每年供应商产品工艺升级案例超过50余例，产品配方升级案例40余次，带动供应商年销售增长30%以上。截至2020年，良品铺子已形成1207份产品验收标准书，1256个SKU的产品全覆盖。

同时，基于数字化驱动，良品铺子构建面向消费者的数字化管理、覆盖关键质量流程的管理中台、实施基于质量提升的精益管理。从精选好原料、研发健康营养配方、优化加工技术和工艺、缩短物流周转期限等多个方面系统性地提升产品质量标准和顾客体验，努力做实产品的高端品质。

武汉大学质量发展战略研究院院长程虹认为，在制造业产能过剩，企业普遍感到转型乏力的时代，良品铺子的发展模式显得恰逢其时。更重要的是，良品铺子的平台化质量管理模式，能为中国成长型、创业型企业提供发展参考。

头豹研究院报告分析指出，“高端零食”战略已经初步奠定了良品铺子的高端品牌优势，未来，消费升级和健康趋势将继续推动差异化产品市场渗透率提升。作为高端休闲零食龙头，品类扩张和渠道变革助力突围，产品矩阵完善，供应链优势显著，良品铺子未来可期。