厚道的陌陌又给股东发钱了 分红超过单季盈利

陌陌应该是最厚道的中概股，没有之一。

今天下午，据陌陌披露的2020年第四季度及全年财务显示，董事会宣布了最新的特别现金股利方案。陌陌将为2021年4月13日交易日结束后仍登记在案的股东，派发每股0.32美元的分红，支付日期为2021年4月30日，预计派发现金总额约为1.32亿美元。

这是陌陌第三次为股东分红，在过去3年中，他们已经累计派发了4.21亿美元的分红。

要知道，陌陌2020年全年的净利是4.439亿美元，Q4净利为1.282亿美元。也就是说过去3年时间中，陌陌为股东们分红的钱已经接近1年的净利，而最新一次给股东分红的钱也超过了陌陌一个季度的净利。

在为股东分红这件事情上，就算是苹果这样财大气粗的公司也没有陌陌大方。长庚君相信，如果海外上市的每一个中国公司都将陌陌作为榜样，中概股在国外投资人中的口碑绝不会是今天这样。

长庚君觉得，判断一个公司能走多远，从他们对待中小投资人这件事情上就可以看出端倪。这几年，有些公司刻意把公司估值压低，然后几块钱来私有化，有些则通过炒概念、财务造假的方式来蒙骗投资人，这些公司虽然虽然风光一时，最终却被资本市场抛弃。

陌生人社交和直播都是竞争比较激烈的行业，陌陌能够在连续几年中一直成为领头羊，并且不断有投资人相信他们，愿意长期看多他们，显然与陌陌很厚道的对待中小投资人有极大关系。无论是seeking alpha还是雪球、富途等社区，散户投资人们谈起陌陌时最多的一句形容词就是：厚道。

这个世界上很多事情都是相对的，没有人是傻子，当一家公司把中小投资人当韭菜来割的时候，大家的选择就只有远离。当一家公司平等对待中小投资人的利益，并尊重中小投资人的时候，大家就愿意去支持这样的公司。陌陌显然是后者。

从股价表现看，虽然近期陌陌的股价也出现了下跌，但是回调幅度基本是回到了1月份的水平，而中概股中，很多股价同1月相比甚至都要低20-30%。

长庚君认为，在市场整体波动很大的现在，陌陌股价表现能够比较“稳”的原因除了厚道外，还与他们的现金流有极大关系。

本次财报披露，截至2020年12月31日，陌陌持有的现金、现金等价物、定期存款和短期存款、限定性现金为164.823亿元（约25.26亿美元），截至2019年12月31日为152.253亿元。

也就是说，在过去1年中，陌陌的现金储备是增长的。

长庚君同很多资本市场的人交流时，大家一致的共识是2020年美股市场的火爆是因为美联储量化宽松的货币政策导致，也就说市场上钱太多了。这也是很多成长型公司备受追捧的原因。

而今年随着疫情的逐步控制，量化宽松能持续多久谁也说不好，这种时候，与成长型公司相比，那些财务状况良好，手握大量现金的公司将会受到追捧。

在很多分析师看来，这也是为什么近期虽然资本市场大跌，但是像苹果、英特尔这样手握大量现金的公司却没有大幅下跌的原因。

从这个角度看，在中概股中，拥有大量现金的陌陌显然也是一个比较安全的。

具体从本次财报数据来看，长庚君认为，陌陌未来还是有爆发性增长的可能。

财报显示，2020年第四季度，陌陌净营收为37.952亿元（约5.816亿美元），不按照美国通用会计准则计量，2020年四季度归属于陌陌母公司的净利润为8.364亿元（约1.282亿美元），这是该公司连续24个季度实现盈利。

此前，华尔街11位分析师平均预计，陌陌公司2020年Q4营收为36.822亿。Q4营收超出了超过华尔街的平均预期。

另外，特别值得关注的一组数据是：

2020年全年，陌陌集团净营收150.242亿元（约23.026亿美元）。其中直播营收96.38亿元，占比64.2%，增值服务营收51.12亿元，占比34%。

对比2019年的数据是：陌陌集团全年净营收170.15亿元。其中直播营收124.48亿元，占比73.2%，增值服务营收41.06亿元，占比24.1%。

从不好的层面看，直播收入出现了下滑。这个问题上，陌陌CEO王力也很坦率的承认了：“2020年对我们来说是艰难的一年。”

他同时表示，经过数月的努力，陌陌主平台的内容生态系统和业务都开始呈现积极发展趋势。对于团队来说，这段艰辛的历程让我们收获了宝贵的成长经验。我很高兴地看到我们终于从暂时的困境走出，能够扎实且更好地把握未来的增长机遇。”

陌陌曾经的一个问题是，少量头部主播拿了太多分成，而普通主播们拿的分成很少，这导致了主播的寡头效应。过去1年中，陌陌一直在努力解决这个问题，并让更多的主播获取更多收入。

目前来看，成效不错，但这也势必会影响到2020年直播业务的收入。

从这个角度看，2020年直播收入的下滑是一件短期利空，长期利多的事件。

王力对此的形容是：我们核心使命的恪守也使我们在过去一年里，能够为了公司和社区的长远利益做出艰难但正确的决定。

从好的层面来看，陌陌的2020年增值服务营收相比2019年有了大幅增长，同时在营收的占比也出现了大幅提高。

这意味着陌陌在直播业务的基础上，拓展增值业务的努力是成功的。这块业务会未来可能会为陌陌带来爆发性的增长。

这次财报中，陌陌还披露了股票回购的进展和一项人事变动。

财报披露，2020年9月3日，陌陌董事会批准了一项股票回购计划，基于该计划，公司将在未来12个月最高回购3亿美元的股票。截至2021年3月24日，公司基于该计划已在公开市场回购了约361万股美国存托股(ADS)，总额约4920万美元，每股美国存托股(ADS)的平均支付价格为13.63美元。

此外，陌陌还披露了CTO王春来由于个人原因将卸任的消息。陌陌称未来他将作为顾问继续为公司服务。

总结来说，陌陌已经度过了最艰难的时刻，接下来就看他们如何发力了。