网红经济第一股“坑惨”基金大佬：半年前一次定增浮亏7亿

市场波动之下，不少明星基金经理跌落“神坛”，机构同样面临考验。

下周A股将有26只股票迎来限售股解禁，9.92亿股合计解禁市值约为103.38亿元。这一数据虽然较刚刚过去的一周同比减半，但解禁股东中不乏顶流基金的身影。

按照最新收盘价计算，天箭科技、天下秀、东岳硅材解禁市值均超10亿位列前三，分别为28.39亿元、14.16亿元、11.63亿元，三者解禁市值均占到流通市值30%以上，解禁股多为首发原股东限售股份和定向增发机构的配售股份。

其中，天下秀3月16日将解禁1.27亿股，均为定向增发机构配售股份，系去年9月16日完成的定增，20名发行对象以16.65元的价格认购，锁定期为6个月。

值得注意的是，截至目前上述定增解禁股份的解禁收益率为-33.21％，而当时兴全基金与私募大佬杨东掌管的宁泉资产以16.65元的价格分别获配了2792万股和360万股，成本分别约为4.6亿元、6000万元，截至目前合计浮亏1.72亿元。

此外，建信基金、汇添富、上投摩根、嘉实基金等多家头部公募也参与其中。按照当时21.20亿元的实际募资金额，20名参与定增的个人与机构合计浮亏超7亿元。

有常年参与定增的私募人士对AI财经社表示，定增是大规模买入一家上市公司股票成本最低的方式，但因为锁定期限制，风险也会相应增加，所以对调研能力要求较高。自再融资新规对发行主体资格、定增股价、锁定期等条件进一步放开之后，上市公司定增“补血”的热情骤增，但随着近期市场调整等因素，不少正在并且尚未完成定增的股票已经跌破发行价。

同样“坑惨”基金大佬的还有福莱特，日前包括景顺长城、财通基金、睿远基金、中银基金、南方基金等在内的18家机构参与了该公司25亿元的定增，该股股价在去年涨超2倍，但春节后也随市场回调，目前最新股价27.82元/股已经低于29.57元/股的发行价。

但从各大基金公司发布的参与定增情况的公告来看，定增市场依然火爆，不少明星基金经理参与其中，比如易方达冯波、张清华，以及中欧葛兰等基金大佬都出现在了卓胜微的定增名单中，广发基金刘格菘、信达澳银冯明远参与了智动力的定增，参与福莱特定增的睿远傅鹏博也出现在了上机数控的定增项目中。刚刚完成30亿元定增的三七互娱，同样吸引了包括交银施罗德、中欧、睿远、华夏等顶流基金公司参与。

我们注意到，此次定增也是天下秀借壳ST慧球上市之后的首次定增。在2019年12月完成重大资产重组之后，公司置出智慧城市与物业管理资产，主营业务转向新媒体营销，在“网红经济第一股”光环下，天下秀一度成为网红经济热下的明星公司，股价也得到有力助推。

但随着疫情之下直播带货、KOL垂直化带来的网红经济泡沫化，天下秀也在去年8月触及24.60元高点后，股价进入下行通道，截至目前已经腰斩，最新股价报11.12元/股，总市值201.02亿元，较高点时缩水240余亿元。

去年前三季度，天下秀实现营收22.24亿元，同比增长62.37%；归母扣非净利润2.64亿元，同比增长50.53%。但值得注意的是，天下秀去年前三季度营业成本为19.19亿元，同比增速67.6%明显高于营收增速。公司在财报中表示，营业成本的上涨主要源于新媒体营销客户代理服务中媒体资源采购成本的大增。

对于此次限售股解禁对公司股价的影响，有业内人士分析，大规模解禁对股价必然会造成一定冲击，但解禁股东也会综合权衡之后做出减持或者继续持有的选择。叠加之前公司股价一直下跌，此次“利空出尽”也不一定全是坏事。AI财经社注意到，天下秀最新市盈率仍高达61.57倍，但行业市盈率目前不足30倍。3月12日，天下秀股价一度跌逾5%，截至收盘收窄至3.47%。

此次定增之前，天下秀大股东为新浪，新浪通过ShowWorld持有19.79%股权，微博持股8.79%，为第二大股东。定增完成后，新浪集团和李檬控股比例有所下降，但仍为实际控制人，目前合计持股36.42%。