新能源汽车股票集体暴跌 造车“新势力”的泡沫要破了吗？

犹豫再三，梁安琪还是将购买电动汽车的计划搁置了。

“第一辆车还是买燃油的吧，电动汽车虽然又酷又潮，但太不保值了。”

从2019年开始梁安琪就有了购置电动汽车的想法，从最初的担心充电桩问题，到顾虑电动汽车的安全性问题，随着电动车企技术的提升，前面两个问题开始不是问题，但她又开始犹豫——不保值的电动汽车是否真的适合她这种刚踏进中产门槛的人？

受电动汽车性能因素影响。少有电动汽车消费者能够像使用燃油车一样，长时间不换车。数据显示，如果以年行驶1.5万-2万公里计算，愿意把电动汽车开超过3年时间的车主，不足四成。63％的新能源车开不足5万公里就被车主卖出。

“我没办法真把它当成一个大玩具，两年后，等电池不耐用了，拿去出手，即使价格腰斩也不在乎。”梁安琪对《博望财经》说。

与梁安琪有相似想法的人有很多，不保值是制约电动汽车销量大幅提升的原因之一。即使像特斯拉这种全球知名的电动汽车车企，目前也很难将旗下所有车型做到和燃油车整体保值率持平。

2020年，中国汽车流通协会和精真估联合发布的《6月中国汽车保值率研究报告》指出，主流新能源汽车3年平均保值率仅为32.31%。

车企不断下调车价，是造成电动汽车不保值的原因之一。

2021年1月28日，特斯拉官方微博宣布特斯拉新款Model S和新款Model X正式上线。

与新款车上线相伴而来的是Model S Plaid版下调价格的消息，特斯拉中国官网显示，特斯拉Model S Plaid版起售价为99.999万元，此前定价为117.49万元，下调约17.49万元。Model S Plaid Plus版价格为117.49万元。

这不是特斯拉第一次降价。

2021年1月1日，特斯拉宣布国产特斯拉Model Y系车型的长续航版、高性能版价格分别调整为33.99万元、36.99万元。较预售价降低了14.81万元和16.51万元.

2020年5月1日，特斯拉宣布中国制造Model 3标准续航升级版的起售价从补贴前的32.38万元降低至29.18万元，补贴后售价降至27.155万元。

2020年10月，特斯拉又宣布国产Model 3标准续航升级版的补贴后售价从27万降至24.99万元，较拼多多补贴后的价格降低了1万元。

也就是车主10月份买Model 3标准续航升级版将比5月份买省下2万余元。Model 3标准续航升级版二手车的价格必然随之降低。

此外，Model S的起售价也曾经从74990美元降至69420美元。

有媒体统计，截至到2020年10月份，Model S、Model X、Model 3及Model Y四款车型官方售价区间调整共计约59次。

特斯拉等新能源汽车车企选择下调汽车售价的原因主要有三点：一是为了打败其它电动车品牌和燃油车品牌，快速提高市场占有率，完成公司制定的年度销量目标；二是随着技术的成熟和产能的提高，电动汽车本身的生产成本逐步降低；电动汽车具有较强的电子产品属性，即使像iphone一类比较保值的手机产品，在一两年之后，同样一款手机的售价也可能降低一半左右。

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如何让电动汽车保值

即使不断下调价格，特斯拉依然是目前全球最保值的电动汽车品牌。2020年，Model X、比亚迪元、蔚来ES8位列纯电动车保值率排行榜前三。其中，特斯拉使用一年的保值率接近80%。而像众泰E200一类的小品牌车型，即使外观没有损坏，行驶不到两万公里，贬值率也有可能接近60%。

造成电动汽车不保值的第二个原因是电池使用寿命和性能问题。

新能源电动车电池与手机电池类似，随着使用年限增加，电池也会随之衰竭。电池衰竭后，新能源电动车的续航里程也将随之减少。

一旦续航时间达不到消费者的使用要求，那么就只能更换电池，过了保质期，更换电池的费用非常高，某些新能源电动汽车品牌车型更换一次电池的钱与买该车型的价钱接近持平。如此以来，很多用户宁愿买新车，也不愿意买二手车之后，再花费大笔更换电池的费用。

为了能获取更多的消费者，新能源电动车企们正试图解决电动汽车不保值的问题。

两年前，小鹏汽车推出了二手车回购和置换计划，针对G3 2019款车型三年按60%折价回购。

相比于特斯拉和小鹏汽车，蔚来汽车在电动汽车保值方面作出的行动最多。

2020年8月20日，对外公开了武汉蔚能电池资产有限公司——一家完全独立运营的企业，主要承担电池资产管理方面的工作。该公司由蔚来、宁德时代、湖北科投和国泰君安联合出资组建。

武汉蔚能电池资产有限公司的成立是为了配合蔚来汽车的电池租用方案（BaaS）。选择BaaS模式购买蔚来汽车的用户，在购车时不需购买电池，蔚来把车卖车消费者，把电池卖给资产管理公司——蔚能，再由蔚能将电池租给消费者。以缓解消费者对电动汽车换电池贵的顾虑，进而增强蔚来汽车二手车的保值率。

除此之外，蔚来汽车的售后服务可以随着二手车一起过户到下一个用户手里，这也增强了消费者对蔚来汽车二手车的认可。

由于电动车企们逐步对新能源汽车保值问题推出解决方案。新能源二手车的成交量开始攀升，二手车在线拍卖平台天天拍车发布的《新能源二手车流通数据报告》显示，2020年1-10月，天天拍车平台新能源二手车成交量同比涨幅超84%。

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上天的股价

在资本市场，新能源汽车行业依然是最热门的话题。

2020年，新能源汽车的股价纷纷创新高。全年特斯拉股价涨幅689%，蔚来股价涨幅一度高达27倍，即便是刚刚上市的理想和小鹏汽车，涨幅也是相当的喜人。

不过，正如同硬币的两面，受到美国宏观经济政策影响，上述几家公司股价纷纷出现大幅下跌。

截至2月25日，特斯拉从最高点的900.4美元/股下跌到682.22美元/股；小鹏汽车由最高点的74.49美元/股下跌到35.4美元/股；蔚来由最高点的66.99美元/股下跌到46.81美元/股；理想由最高点的47.7元/股下跌到25.87美元/股，跌幅分别达到24.2%、52.47%、30.12%、45.76%。

从暴涨到暴跌，显然目前新能源汽车的产量和市场并不支撑当前的市值，更多是资本的追捧。

电动汽车大面积取代燃油车是必然，而市场上做的比较优秀的电动汽车企业就那么几家，自然会有无数热钱涌向他们。

在特斯拉四季度财报电话会议上，马斯克表示，上海工厂每周生产超过5000辆Model 3。上海超级工厂Model 3的年产能已经达到25万辆以上，计划增加至45万辆。市场对于Model 3和Model Y的需求十分强劲。Model Y生产已于2020年底开始，将逐步达到最大产能。

特斯拉在2020年第四季度的交付上也破了历史记录。特斯拉最新财报显示，公司在去年四季度总共交付了创纪录的180570辆新车，2020年全年共计交付499550辆新车，略低于最初设定的50万辆目标。

在盈利方面，2020年第四季度特斯拉净利润为2.7亿美元，非GAAP净利润（未计股份支付费用）为9.03亿美元，第四季度GAAP营业利润为5.75亿美元，营业利润率达5.4%。

2月25日，理想也发布了2四季度财报，财报显示，2020年第四季度营收为41.5亿人民币，同比增长1230%，环比增长65.2%。第四季度汽车销售收入为40.6亿元人民币，较上一季度增长64.6%。理想ONE交付约1.44万台，环比增长67%，创下自2019年12月交付以来的最好季度纪录。

盈利上，第四季度净利润为1.075亿元，实现首季度盈利，在国内造车新势力中率先盈利，打破了亏损的常态。但理想汽车的毛利率在2020年Q4季度为17.50%，环节下降2.3%，这是上市以来首次出现毛利率下滑。

任何新事物都需要经历一个曲折的发展过程，有国家政策的支持，高股价的加持，巨额资本的涌入，新能源汽车迎来了一个快速发展的时机。但究竟是泡沫还是一个值得看好的长远产业，只有等待时间来证明。