贵州茅台弃捐8.2亿，小股东尝到胜利甜头

总市值破3万亿的茅台，宣布终止8.2亿元捐赠，这是为何？

2月10日，贵州茅台（600519.SH）发布第三届董事会2021年度第一次会议决议公告显示，将终止以下四个捐赠事项:一是公司控股子公司贵州茅台酒销售有限公司向贵州省见义勇为基金会捐资 200 万元;二是公司向仁怀市人民政府捐资 1200 万元专项建设酒类火灾处置专业队;三是公司向仁怀市人民政府捐资 2.6 亿元专项建设茅台镇骑龙 1 万吨生活污水处理厂; 四是公司向习水县人民政府捐资不超过 5.46 亿元专项建设习水县习新大道建设工程。截至目前，公司未支付上述捐赠款项。

消息一出，截至2月10日中午11：30，贵州茅台上涨4.05%至2556元/股，再创历史新高。

贵州茅台并未在公告中解释终止上述捐赠的原因，但9日晚间，茅台时空公众号刊载今时品牌实验室高级研究员戴世锦的文章显示，茅台取消捐赠“并非是对其公益责任与理想的否定”，而应从制度层面“与股东一起培育共识的土壤与基础”。并称，国企决策及再修正“必有一个不算短的讨论与审批过程——对此，更多股民也报以了包容与正面的评价”。

与这篇评论中看法有所不同的是，茅台已取消的几项捐赠事项曾遭中小股东质疑。曾有小股东网络发声称，其“曾先后向证监会、上交所等多个部门进行了实名举报，理由是‘茅台董事会严重侵害了上市公司公众股东的利益’”，且该名股东还表示，“已经有近百名股东拟就此联合发起集体诉讼”。

与这位小股东持相同意见的茅台股东据悉有“200位”，他们对茅台捐赠的反对大旗一直高举了“三个多月”，联名向证监会举报并向有关部门投诉，他们的理由是这些捐赠项目只经过董事会审批，并未经过股东大会审议，认为“损害了股东们的利益”。此举还被外界成为是“小股东们的胜利”。

然而，亦有贵州茅台股东认为，茅台要“承担一定的社会责任”，假如重开股东大会，自己会投上赞成票。由此可见，上市公司尤其像贵州茅台这样的明星企业一举一动都备受关注，引来完全不同的声音。不过，茅台决定选择弃捐，是否存在虽“家大业大”仍需要着眼自身发展的考虑？

其实这并不难理解，茅台作为国企，已经连续两年向贵州省国资委无偿划转股份。去年年底，茅台集团向贵州国资运营公司无偿划转5024万股股份，占比4%，以当日股价计算，该笔股权价值925亿。此前茅台集团还曾划转同样股数，大概市值570亿。因此，茅台肩上所承载的重担并不轻。

与此同时，贵州茅台在公告中称，决定投资不超过4.6亿元实施“十三五”中华片区酒库续建工程建设项目，所需资金由公司自筹解决。该项目规划建设酒库15栋，设计总储酒能力1.84万吨。

贵州茅台还将投资不超过3342万元实施和义兴酒业分公司201厂大地片区清污分流管网升级改造工程，以及投资不超过2620万元实施和义兴酒业分公司301厂清污分流管网升级改造、河道清淤及河床修复工程，这两项工程所需资金亦自筹解决。

此外，贵州茅台将投资不超过约2.34亿元实施“智慧茅台”建设一期一批项目，所需资金自筹解决。本批项目具体包括：茅台云项目投资1.26亿元，大数据服务平台项目投资2193万元，智慧营销（一期）项目投资3250万元，酒库安消一体化示范项目投资4308万元。

与此同时，贵州茅台控股子公司贵州茅台酒销售有限公司的全资子公司仁怀市赤酒业销售有限公司投资购买商铺（含写字间），作为赤酒业经营和办公场所，总预算不超过5000万元，所需资金由华赤酒业自筹解决。

公告显示，贵州茅台控股子公司贵州茅台酒销售有限公司在重庆市、深圳市分别投资设立一家全资子公司（自营公司），注册资金分别为5000万元，所需资金由贵州茅台酒销售有限公司自筹解决。