创始人日赚3.7亿，第三只千元股花落爱美客“医美茅”诞生

风口上的玻尿酸持续疯狂。

2月9日早盘，A股医美概念股高开高走，龙头爱美客一度暴拉19.98%，股价最高触及1088.20元，成为继贵州茅台、石头科技之后A股第三只千元股，并一度超越石头科技成为A股第二高价股。午后开盘，爱美客直封涨停，股价报1088.40元/股，总市值1308.26亿元。

此外，昊海生科、华熙生物涨超10%，澳洋健康、爱博医疗、青松股份、华东医药等纷纷走强。

消息面上，8日晚间爱美客披露2020年年报的同时，还公布了一份“豪华”分红方案：拟每10股派发现金红利35元(含税)，以资本公积金向全体股东每10股转增8股。由此成为2021年高送转第一股。

根据年报数据，公司去年全年实现营业收入7.09亿元，同比增长27.18%；归属于上市公司股东的净利润4.40亿元，同比增长43.93%；归属于上市公司股东的扣非净利润4.24亿元，同比增长42.95%；经营活动产生的现金流量净额4.26亿元，同比增长37.44%。

股价4个月涨8倍 毛利率碾压茅台

年报中提到，爱美客全年业绩主要增长来自于以嗨体为核心产品的溶液类注射针剂。报告期内，该类产品实现营业收入4.47亿元，较上年同期增长82.85%。

天眼查APP显示，爱美客主要从事生物医用材料即玻尿酸的研发、生产和销售，2020年9月28日登陆创业板，成为继华熙生物、昊海生科之后第三只医美股。

去年全年，爱美客销售毛利率达到92.17%，净利率61.10%，赚钱能力位列行业榜首，甚至超过A股市值龙头贵州茅台。从业务来看，去年爱美客有63.07%的收入来自溶液类注射产品，凝胶类注射产品占比35.55%，这两项主营业务毛利率均在92%以上。另外化妆品、面部埋植线合计占比1.37%。

根据弗若斯特沙利文数据，2019年我国玻尿酸填充剂行业内，爱美客占据市场份额26.5%，LG伊婉占20.5%，华熙生物占16.1%。

随着医美需求的不断攀升，国内市场渗透率近年来也有所提升，但相比其他国家仍有较大增长空间。东莞证券研究报告显示，2019年，韩国、美国、日本这前三大医美大国的医美渗透率分别为20.5%、16.6%、11.0%，而中国大陆的医美渗透率仅为3.6%，远低于成熟的国际市场，约有3倍-5倍的增长空间。根据艾瑞咨询预测数据，预计到2023年，我国医美市场规模将增加到3115亿元，是 2019年市场规模的1.76 倍。

投资者也看到了这一高景气赛道的机会，爱美客作为行业龙头受到资金疯狂追捧。截至发稿，爱美客股价报1078.68元/股，较IPO发行价涨了820.27%。

创始人日赚3.7亿 机构加速抱团

股价飙升，创始人身价水涨船高。数据显示，公司董事长简军通过直接或间接持股累计持有爱美客38.04%股份，对应身价497.66亿元，较上市前增长约440亿元，相当于在4个多月时间里，每天赚3.7亿元。而此次高送转也将使其成为最大受益者。

市场疯狂背后，机构也频频加仓医美“三巨头”。

就在去年第四季度，期货大佬葛卫东成为爱美客新进前十大流通股股东，合计持股43.45万股，占流通股比例1.67%。

此外，爱美客前十大股东中合计新进5家公募基金、1家保险、1家私募。此前被公募、保险、QFII“抱团”买入的华熙生物、昊海生科也均在四季度获得机构加仓。

值得注意的是，行业火爆背景下，医美行业也面临着较大的竞争压力，押注玻尿酸使爱美客成为行业“王者”，但也可能面临对单一业务依赖大的风险。相比之下，华熙生物业务覆盖医疗原材料、护肤品、医疗终端产品整条产业链。

昊海生科则涵盖眼科、骨科、医美等多个领域，玻尿酸仅为华熙生物和昊海生科主营业务之一，二者营业收入来源更广。

对此爱美客也在年报中表示，公司在不断研发其他医疗美容领域的医疗产品，包括含聚乳酸用于皮肤功能性治疗的注射产品，注射用A型肉毒毒素药品，用于慢性体重管理的注射用基因重组蛋白药物等。丰富的在研产品布局，为公司未来持续快速发展提供了有力支撑。