造假400亿后：*ST宜生成1元退市首例，连续6涨停也没有用

连续14个交易日收盘价低于1元面值后，*ST宜生（600978.SH）将铁定退市。截至目前，*ST宜生股价为0.7元/股，也就是说，即便未来6个交易日连续涨停，其股价也回不到1元上方，避免不了强制退市的命运。

值得一提的是，*ST宜生成为退市新规以来首只触发交易类强制退市的公司股票。

根据《上海证券交易所股票上市规则》中的相关规定，如果上市公司股票连续20个交易日的收盘价均低于1元，则触及终止上市情形，同时，交易类强制退市公司股票不进入退市整理期交易。

曾经市值冲破300亿，如今跌落至10亿

*ST宜生原名宜华木业，专业生产和销售实木家具、实木地板和实木复合地板等木制品企业。*ST宜生曾在2014、2015年牛市当中，迎来了352亿元的市值高峰，收盘价最高涨至23.4元/股。

在此之后，上市公司股价进入到下行通道，事实上，早在2020年5月，*ST宜生就曾跌破面值，此后的几个月内，*ST宜生股价便在1元上方振荡，最高时也只有1.33元/股左右。2020年12月11日，*ST宜生再次跌破"1元"面值。触发退市预警线之后，*ST宜生展开自救。

2020年12月23日，*ST宜生收到无关联自然人黄树龙的告知函，黄树龙拟以部分要约方式收购公司6%的股份。要约价格为1.15元/股，收购所需最高资金总额为1.02亿元。

*ST宜生也表示，本次要约为主动要约，不以终止上市公司上市为目的。要约收购期限拟定于2021年1月19日至2021年3月5日。

2021年1月6日开始，董事刘伟宏、周天谋通过上交所交易系统，以集中竞价交易方式增持公司股票。Wind数据显示，截至1月18日，二人分别累计增持110万股、129.13万股，另一位高管累也持48.53万股，期间3人累计共增持287.66万股。

无论是黄树龙出手相救，还是高管多次增持行为，都无法挽救其不断走低的股价和退市的命运。截至目前，*ST宜生股价为0.7元/股，市值10.4亿。

股价、市值不断走低的背后，业绩自然不尽如人意。2019年，公司迎来上市后的首亏，当年公司营收为52.4亿元，扣非净利润为-2.07亿元。

到了2020年，*ST宜生并未扭转公司的业绩颓势，反而亏损额不断扩大。2020年一季度、第二季度、第三季度分别实现扣非净利润为-1.53亿、-2.48亿、-1.76亿元。

*ST宜生预计2020年实现扣非净利润为-19.24亿元至-21.74亿元。也就是说，亏损金额已达到公司市值的约2倍。

关于业绩大幅下滑，*ST宜生解释一方面受新冠疫情、贸易摩擦以及公司被立案调查等多种因素影响，导致产品销售额本身的下滑；另一方面，外部环境导致公司回款周期大幅度延长，从而计提了大量的坏账。

涉嫌财务造假400亿

据了解，*ST宜生此前长期存在着“存贷双高”的问题，手握大量资金却又支付高额利息融资。据东方财富统计数据显示，2015-2018年，*ST宜生的货币资金分别为34.26亿元、35.52亿元、42.29亿元、33.89亿元，分别占当年总资产的26.92%、22.24%、25.32%、19%。

同期，*ST宜生的有息负债总额分别为42.54亿元、56.22亿元、61.81亿元、64.03亿元，长期维持在高位且不断增长。

其发布2018年报后，便引发上海证券交易所问询。此外，归母净利润接近腰斩、应收款和预付款双双大幅上升等日常经营的异常表现，也引发监管部门的关注。

2019年报，审计机构亚太（集团）会计师事务所对*ST宜生年报出具了无法表示意见的审计结论，并在报告中解释称，在审计过程中发现宜华生活与货币资金相关的内部控制存在重大缺陷。

2020年4月，因涉嫌信息披露违法违规，证监会对*ST宜生进行立案调查。

2021年1月29日，证监会通报其信息披露违法案件调查情况。现初步查实，*ST宜生2016至2019年定期报告存在严重虚假记载，涉案金额合计超400亿元。一是通过虚构销售业务、虚增销售额等方式虚增利润20余亿元；二是通过伪造银行单据等方式虚增银行存款80余亿元；三是未按规定披露与关联方资金往来300余亿元。目前，本案已进入行政处罚审理程序，证监会将依法从严追究相关主体违法责任。

对此，*ST宜生发布公告称，截至1月29日，公司暂未收到就上述立案调查事项的相关书面文件，相关事项以结论性调查意见或决定为准。如公司因上述立案调查事项被予以行政处罚，且依据行政处罚决定认定的事实，触及重大违法强制退市情形的，公司股票将面临重大违法强制退市的风险。