十年修得过万亿，快手无憾

以“拥抱每一种生活”为Slogan的快手，开始“拥抱每一位股民”。2021年2月5日，快手正式登陆港交所，快手开盘即较发行价涨幅达193%，开盘价为338港元/股，市值达到1.29万亿。这也使得其成为短视频第一股！快手上市，是2021年开年最盛大的财富盛宴。

早在快手上市之前，资本市场就对其表示出了高度的期待和认可。

1月26日早间，快手在港交所公告称，拟全球发售3.652亿股股票，每股发售价为115港元，股份代号为1024。快手IPO的牵头行——摩根斯丹利、美国银行以及华兴证券，对其给出了650亿美元至910亿美元的高估值，折合人民币为4216亿元至5903亿元。

短视频时代，快手、抖音在近年所创下的“价值”有目共睹，而这些“价值”也注定了这支打新即赚钱的“短视频第一股”会被疯抢。

据香港经济日报报道，基于截至上周四针对散户投资者的4893亿港元保证金贷款计算，快手IPO的散户股已获得465倍超额认购。来自IFR的消息，快手香港IPO面向散户发行部分获得1.28万亿港元认购。几乎每家券商融资额度都是刚出来就被“秒光”。

“打新能火到这番地步，实属罕见。”一位投资客说。

据AiPO.ORG数据网最新数据，按发行上限价计，快手基石投资者共认购发售股份的45.23%，其中，The Capital Group Companies认购比例最高，为9.65%，富达国际、景顺控股（Invesco Ltd.）的认购比例均为5.21%，贝莱德、Sunny Festive Limited、加拿大退休金计划投资委员会、摩根士丹利亚洲、阿布达比投资局均是快手基石投资者。

按发行完成后总市值最高617亿美元计，快手将入座国内互联网市值排名第九位。若此次上市后红线持续火爆，快手的排名有望攀升。

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第一个十年

大家可能想不到，今天备受关注的快手，在十年前，还只是个被做出来玩儿GIF小动图的工具，它的创造者，叫程一笑。

“铁岭”，一个近来时常被搬上荧幕的地名，因李雪琴的脱口秀而被予以“宇宙尽头”的名号。快手的创始人程一笑就出生在铁岭。

2011年，铁岭人程一笑从人人网离职后，在北京一间又偏又冷的两居室开始了自己的创业生涯。

他先在微博发了一张地铺的照片，配文“我的地铺”，再加上一句打趣的话“宁愿睡地板，也要当老板。”当时程一笑对创业的方向还摸不着头脑，在后来的一次采访中他说，“当时就只是想做点好玩儿的东西。”

彼时，智能手机刚刚普及，移动互联网时代悄悄到来，那时微博注册用户数量已经到达1亿，在各种内容互动形式中，“斗图”是当时非常盛行的一种。用户经历了从使用官方表情包，到后来用自制表情包进行情绪表达的演变，程一笑看中了其中的商机。尽管表情包只是当时一个很小的方向。

2011年3月，GIF快手诞生后，因为其简单易操作的特性，以及微博动图内容的盛行，让GIF快手获得10倍速的增长，短短半年，下载量超过百万，快手因此也迎来了第一笔来自晨兴资本的投资。

拿到投资的喜悦没有持续多久，快手变现困难而且随时可能会被取代，这让程一笑再次陷入苦恼之中，就在此时，投资人给了一个建议-----切断来自微博的流量源，转型做社区，程一笑也接受了这个建议。

2011年末至2013年间，快手进入了转型探索期，但在转型为短视频社区的几次尝试，都不顺利。产品日活量低加之资金见底让快手的董事们很是痛苦，而寡言少语、不善表达的程一笑在拉融资的过程中，也被一路拒绝。此时，业界的一位技术大佬宿华仍愁着没有创业方向，手下也掌着一批人马。

2013年下旬至2014年间，程一笑稀释了自身大部分的股份请来了宿华执掌公司，自己隐居幕后，原投资方也因宿华的名号追加了投资，这才让快手走出低谷，进入增长期。随后快手重新在连接端优化分发方式用算法驱动高效分发，让普通用户的作品得到更多展现机会，此时的快手进入了V4.0版本，并进入下沉市场。

在算法的助力下，2014年7月，快手日活用户突破百万，这一数字到了2015年初飚升至千万，甚至在后来没有推广的条件下，仅靠自然流量，快手也做到了7000万的日活，这般成长速度在当时可以说很吓人。

2014年11月以后，快手开始进入了成熟期，或许是快手先打开了国内短视频社交的先河，且独此一家，因此误以为自己在安全区，产生了懈怠感，快手变得佛系。

就这样过了很长一段时间“没有对手”的佛系生活之后，暗地里磨刀的抖音杀破了这一片平静。

彼时，抖音仅花了一年半的时间便超越了快手近五年积累下来的用户量。面对抖音高举高打的竞争策略，快手终于有了危机感，由原来连运营部门都没有的懒散状态，迅速铺开矩阵，增加了游戏、直播等多个板块布局，且两家同时在海外市场发力。快手与抖音间的决胜之战也拉开了序幕。

在2017年至2020年间，国民们都能看到的是，抖音的连环拳不断，快手也并不挨打，且练出了自己的优势，也逐步洗去“北方、下沉”等标签，拼尽全力要在一二线年轻用户中出圈。

时至今日，最新战况是，快手日活达3.02亿，抖音日活达6亿。看似落后的快手，却最先找到了与电商结合的流量变现赛道，且在今天，快手也是先于抖音跻身资本市场的那个。

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要变现、要建生态

以下是快手在招股书中，对自身定位的最新阐述—一全球领先的内容社区和社交平台，致力于成为全球最痴迷于为客户创作价值的公司，帮助人们发现所需、发挥所长，持续提升每个人独特的幸福感。不难发现，快手在定位阐述中一再强调自身的社交属性。

在快手增加精选板块之前，用户对于快手与抖音间最直观的区别是“双列流”的快手，“上下滑”的抖音。其对应了两个产品在同一股洪流下冲出两条不同的流径。快手侧重用户的社交、关注；抖音主要推动视频内容的消费和观看。

这种区别让两家公司在变现上产生了差异，快手在直播收入上领先于抖音，抖音则在广告收入上领先于快手。快手招股说明书显示，公司大部分收入来自于直播业务，2017-2019年直播收入占比分别为 95.3%、91.4%、80.4%，2019H1及2020H1收入占比分别为 86.9%、68.5%。

可资本似乎对直播收入的生意并不看好。

为了增加广告收入，去年9月快手上线了8.0版本，增加了“精选”Tab，提供了类似抖音的大屏上滑下滑功能，选择向抖音靠近。

除了提升广告业务的转化率外，快手也在其他方面做了充足的工作，比如电商。

2018年11月，宿华曾对外说过：“电商在营收中占比偏低，但我觉得这项业务在未来会越来越强，自己对这个方向抱有很大信心。”

在电商方面，快手推出了商家“双百”扶持计划与服务商合伙人计划。官方信息显示，快手电商将投入百亿资源包，为生态伙伴创造百亿级收入，孵化10万+个年销售额过百万的新商家。同时，快手电商计划在全国打造100+精品产业带基地、数百个官方服务商、孵化1万+个产业带中腰部主播、开展100万+场电商直播。

由于前段时间辛巴“糖水燕窝”事件的持续发酵，对快手产生了巨大的负面影响。借此事件，一直过度依赖头部主播的快手电商在近几月里，将金钱与流量转向了中小型主播身上，让机会不再属于头部主播。

快手电商营销中心负责人张一鹏曾对媒体表示：“或许一个中腰部主播卖不过辛巴、李佳琦和薇娅，但十个主播一起来带，量肯定比过去大。”

快手在电商业务上的新策略，为其带来了飞跃式增长。招股说明书数据显示，公司促成的电商交易总额由2018年的 9660万元增至2019年的 596亿元，由2019H1的 34亿元增至2020H1的 1096亿元。

除了积极在变现外，快手也在积极构建自己的生态。快手在游戏、影视、支付、音乐等领域不断拓展边界——

游戏领域，快手游戏短视频日活已经超过9000万。除此之外，快手小游戏正处在半内测阶段，目前DAU已经超过200万；

影视剧领域，2020年5月10日，快手上线了院线电影《空巢》，快手小剧场官方账号已经收录66万个作品；

支付领域，2020年8月31日，快手申请了“老铁支付”商标。国际分类分别为“36-金融物管”“38-通讯服务”“41-教育娱乐”等。

就像字节跳动当年凭借下沉的“今日头条”建立起了庞大的商业帝国一样，积极变现、积极构建生态的快手同样有机会构建起自己的王国，摆脱“Low”、“魔幻乡村”、“下沉”等标签。