海航被"接管"这一年：国开行牵头债转股，卖资产债务降了两千亿

“不要觉得我们被辜负，而是我们欠社会与世人更多。”2月1日，在海航集团破产重整消息公布后的第一次集团例会上，海航集团联合工作组组长、海航集团党委书记顾刚一直在强调两个字：“真情”。

“海航一切如常”，这对于一个数千亿级别的破产重整集团来说，很不容易。顾刚在例会上庆幸地说，预估的退票潮没有出现，众多国外合作机构反而发来了支持函。

海航人不再沉默不语，朋友圈里，到处都在传递海航即将新生的声音。这所有的一切，顾刚在上周五走进海航集团会议室之前还并不确定。这天下午，顾刚宣布中国第四大航空集团海航集团破产重整后，瞬间刷屏。

过去三年来，海航集团过得很艰难。自2017年爆发债务危机以来，海航集团一直在依靠变卖资产的方式自救。但效果并不如意，拿海航控股举例说，仅2020年，就破天荒地预亏了650亿元。在此背景下，这家高达7000亿元债务的巨型集团，不得不寻求一种更彻底的变革方式——破产重整。

不同于破产清算，破产重整表示还有东山再起的可能。同样是犯了错，破产清算好比退学开除，重整则意味着“留校察看”。这是海航不希望被误解和反复对外界强调的一点——目的不是破产，而是重整。

有媒体详细阐述了海航破产重整的“积极意义”，罗列了重整对海航、员工、航空主业的影响等。显然，这些解读都偏向海航集团，似乎有种安慰债权人和海航员工的意味。

不过，AI财经社获悉，海航集团破产重整的时间是被临时提前的。“原本计划是3月公布的，提前是因为受疫情影响，春运基本泡汤，放出来为了安定人心。”一位在海航工作了十余年的高管姜云告诉AI财经社，“重整对士气有一定提升，起码定了个努力方向。对员工来说还能继续工作，这也是开会传达的核心意思。”

对于破产重整，多数海航员工觉得无所谓，反正是换个老板。“而且很多人对之前的领导有不满，并不喜欢海航内部管理制度，比如随时随地抽背‘员工十条’，动不动就写举报信的制度等都让员工很心累。”姜云说，大家对换领导反而有所期待。

这番说法，或许代表了过去一年海航集团内好多人的想法。但对进驻海航实施“接管”的工作组来说，这些只是最基本的工作。

顾刚出面稳定人心，未出现“空姐离职潮”

2020年2月，联合工作组入驻海航，开始梳理旗下资产、债权、股权关系图。按照顾刚给全体员工的公开信，摆在工作组面前的是长达三米的海航股权结构图，集团内部号称“清明上河图”。

姜云对工作组接管海航后的最大印象是：顾刚非常强调公司的安全生产，“每天都开生产安全会，航班分别汇报安全情况，有时到晚上八九点仍照开不误。对中层以上干部督促得也紧，刚开始的几个月，海航总部要求中层以上领导干部每晚必须8点才能下班，周末也不例外。直到去年七八月份才恢复正常。”

因为就在工作组入驻前，海航在2020年1月13日发生了一起教练机坠毁事件，机上一名教员和两名学员遇难。工作组并不希望海航的动荡引发更多恶性事故。

至于严格督促中高层，还有更多的目的，一方面是维护当时海南航空的基本盘；另一方面也是稳住海航集团内部大部分熟悉详情的人。姜云表示：“过去一年，内部高层离职基本就不批准，为了稳住这些人，原本内部购买的理财产品也停止兑付，集团给了一个3年付息5%的计划。”

姜云所说的理财产品是外界熟知的“员工宝”等内部集资产品，由于当时海航控股、前海航交所、供销大集等子公司都有类似产品对内销售，因此总盘子到底有多大，外界无从知晓。姜云估计约有100亿元。这些理财产品除了内部高管购买外，还有员工亲朋好友的资金在里面，有人就买了上千万元。

姜云称，海航在被接管后，除了人力资源等部门被查有职务侵占行为，开除了少数高管之外，几乎没有太多中高层人员变动。“因为顾刚承诺会解决理财产品问题。”

过去一年，受疫情影响，航空公司上半年几乎无所作为。这期间基层员工降薪20%到30%，并采取轮休制度。这对于一线空乘人员来说打击不小。关于网络上流传的“空姐下岗潮”，姜云表示其实并未出现。因为从2020年下半年开始，除海航旗下的天津航空外，工资发放都已经重回正常。

“相比起空姐来说，反倒是刚入职的飞行学员比较惨，今后可能面临没有飞机可飞的窘境。目前集团还没考虑到他们这一层。”姜云提到，“顾刚也算比较注重和一线员工交流，经常和飞行员、员工代表谈话。内部会议也会邀请员工代表参加，对中高层领导反倒不那么客气。”这对员工来说都是一种心理安慰。

除了生产经营和人事组织外，工作组对财务审核的要求非常严格，姜云介绍：“现在几乎所有的资金支付都需要上报到工作组，几千块的也不例外。几乎批下来都要一两周时间，很多账面资金不足的子公司业务很难开展。”

这些对内的举措基本维持住了海航集团的现有局面。在外部，海航变卖资产的行动在工作组到来之后一直在持续。去年最大的一笔交易是以59亿美元处理掉此前收购的美国科技公司英迈。

这是折价甩卖的，2016年海航收购英迈时的价格是60亿美元，姜云表示：“现在是好卖的早卖了，剩下的都不好卖，加上利息成本根本回不来本。而且几十亿几十亿地卖资产，猴年马月才能补上几千亿的窟窿？”

据海航集团内部会议上披露的信息，集团目前整体负债已经从7000亿元降到5000亿元左右。

国开行牵头债转股，陈峰曾试图留任

海航集团5000多亿的外债，“债权人”到底是哪些？这是外界最好奇的。1月29日晚，海航系多家上市公司的公告中披露了一部分。

其中，海航控股披露，旗下大新华航空的债权人玉龙租赁、海航集团债权人海南银行向法院提请重整；海航投资披露，金元证券、长安银行等提请对相关债务人重整；海航基础则披露，华融、保亭黎族苗族自治县农信社等债权人提请重整等。

但上述这些机构，仅仅是海航债权人中的一小部分。姜云介绍：“海航集团的主要债权人是8家银行机构，其中最大的债主是国开行。”

2018年底，曾有媒体报道，国开行正带领工作组监督海航集团的资产处置。当时财新杂志曾报道，2018年底时海航负债总额7500亿元左右，其中从国开行获得的贷款在800亿元左右。

2017年底，海航集团“2018年度授信合作洽谈会”上，也是由国开行牵头，中、农、工、建、交五大国有银行及浦发银行参与。当时各类金融机构给予海航集团的授信总额高达8170亿元，毕竟那时海航的问题尚未完全暴露。

即便在2019年，国开行至少还有两次公开向海航系公司贷款发放。2019年6月11日，海航控股向国开行申请贷款51.174亿元人民币；2019年12月2日，海航控股再次申请贷款40亿元，国开行和中农工建交以及中国进出口银行、中国邮储银行共8家银行各出5亿元。

因此，在海航集团破产重整这件事上，国开行有着较大的主导权。姜云表示：“实际上在2020年10月底时，以国开行为代表的多家银行机构已经达成了重整共识。其他小的债权人在这件事上没有话语权。”

谈妥的重整方式是债转股，各大银行对海航集团的债权将转为股权，交由专门的管理机构进行持有。

此前，海航集团旗下曾有七大产业板块，包括海航科技、海航旅业、海航资本、海航实业、海航现代物流、海航创新金融、海航新传媒，全球员工曾一度超过40万人。

经过两年多的收缩，如今的海航集团只剩下航空、航空空港事业部、航空租赁事业部、非航空资产管理事业部四大块。其中非航事业部里面有几个资产包：科技物流、实业（房地产）、旅游酒店、金海智造。

据了解，几大债权人的转股仅限于海航集团核心的航空业务，对于海航旗下目前还有的航油、船舶、机场、酒店写字楼、租赁等板块，则是能卖则卖，不能卖就拖，拖不起就破产。其中，航空空港业务主要涉及机场方面，海口美兰机场等海航机场集团旗下的主要机场则交给当地政府接管；就连首都机场T1航站楼海航的北京基地也在去年5月让出。

“租赁业务还不知道怎么办，肯定还要出去。新海航肯定不包括这块资产。”知情人士透露，科技物流最大的一块资产是英迈公司，去年已经卖掉，业务几乎处理完；海航实业的房地产板块还在处理，能卖的就卖掉；旅游酒店方面，唐拉雅秀酒店、海南迎宾馆等酒店还在集团手中，凯撒旅游等几乎都出手了；金海智造一直亏损，“要填的坑太大，不太好卖，也在积极找买家”。

在海航陷入危机初期，内部传达的声音是聚焦航空主业，剥离“非航资产”，但随着形势恶化，航空主业也在瘦身。据了解，之前海航在各地所有的在谈项目已经全部终止，航空面临整体收缩。

2019年海航一直在陆续停飞国际航线，当年9月4日停飞了3条；10月27日开始的冬航季中，海航又停飞了14条国际航线。2020年初赶上新冠疫情后，全行业的国际航班更是遭遇严冬。

姜云介绍：“目前海航已经几乎暂停了所有国际航线。国内航线虽然没有被明确砍减，但是业务不好的话，公司也在逐步缩减规模。”

他认为，2020年初虽然疫情爆发，但春运行情实际未受影响。今年国家早早就布置疫情防控之下的春运要求，“整体春运客流量将大大减少，今年肯定比去年惨。”至于未来，他并不看好：“国家会保住海航全国第四大航空公司的地位，但公司不会有大的发展。航空行业本来就不太挣钱，海航虽然实施了债转股，但还是有很多外债需要偿还。”

外界最关心的海航董事长陈峰去留问题，目前暂时也无答案。

“2020年5月份时，海航集团曾报过一个方案，提出让陈峰留任。但6月份的时候意见下来，这个方案被否了。”姜云表示，实际上从2020年7月开始，陈峰已经完全处于被架空的状态，尽管他到目前为止还是海航集团的法定代表人。

1月26日，海航集团官网发布消息，负责海航集团接管工作的顾刚当选海航集团党委书记，陈峰已经不是集团党委委员。这一人事安排印证了上述人士的说法。

至于破产重整之后，陈峰会去向何处，目前还不好说。

可以预料的是，海航集团在经过短暂的高光之后迅速滑落，最终走向破产重整的地步，对资本和债务的处置显然并非最终结局。据多个熟悉海航情况的人士透露，与海航集团破产重整同步推进的还会有一系列的追责行动，最终谁将为此付出代价，还需静待观察。

（应采访对象要求，姜云为化名）