多家机构达成债务重组共识，泰禾集团债务谜团迎转机

自去年7月底宣布战投消息后，泰禾集团的债务重组终于迎来新的曙光。

1月13日晚，据21世纪经济报道称，泰禾已与兴业银行就债务重组问题签订备忘录，另一家重要债主东方资产，也已就债务重组问题达成一致，并已介入到项目层面。就此，AI财经社向泰禾相关人士求证，截至发稿，尚未回应。

在这之前，泰禾的债务重组也被传出了债务延期的消息。多位债权人如民生银行，长城资产等与泰禾达成了债务展期协议，让泰禾的138亿到期债务获得了喘息之机。但一个不乐观的事实是，即便算上被展期的部分，泰禾仍然有386多亿的逾期债务缺口需要填上。

度过了2020年的债务危机后，黄其森的2021年依旧不轻松。泰禾债务难题最终又将如何画上句号？目前仍旧未知。

债务重组缓慢推进中

最新和泰禾达成债务重组协议的两家机构，分别是兴业银行和东方资产。对于泰禾来说，这两家机构都有着特殊的意义。兴业银行的大本营正是在福州，而福州也是泰禾集团的总部所在地。东方资产则是泰禾集团六大债权人中的重要“债主”，处置不良资产的四大AMC（资产管理公司）机构之一。

上述两家机构在债务层面的共识，让泰禾的债务局面迎来新的转机。而在具体的协商方式上，据媒体报道称，目前，泰禾已与债权人达成了"封闭管理"的协议。即项目层面的融资、销售等资金流动，完全用于项目本身的自运转，而不必受公司整体经营状况的影响。

一位资管行业分析人士表示，相比从集团层面的解决债务危机，先解决项目层面的资金问题要更为高效。“毕竟泰禾在长三角的一些资产质量还是不错的，盘活现有资产，有利于为后续债务提供资金回流。”

在此之前，泰禾债务的最大救援方一度被认为是万科。2020年7月底，万科和泰禾达成一份战投协议，万科拟以24.3亿元入股泰禾，持有19.9%的股份，但这份协议却设置了一份严苛的“防火墙”。万科在7月31日与泰禾缔结的协议中表示，对泰禾的债务不进行增信，需要泰禾自行解决债务问题后，万科才会推进与其的战略投资。

债务重压下，泰禾不得不积极自救。在长达160多天的债务重组里，泰禾通过密切接触多方债权人的方式，缓解债务危机。

从公开资料来看，泰禾的主要六大债权人分别是华融资产、长城资产、信达资产、东方资产、兴业资产、浙商资产，前四家是拥有金融全牌照的四大AMC，其中，长城是是泰禾最大债权方。

目前，泰禾已与长城资产达成债务重组协议。2020年12月21日，泰禾集团宣布与长城资管达成债务重组协议，将120.03亿元债务延期至2023年12月18日。另一笔债务延期则发生在2020年12月18日，泰禾与民生银行就一笔18亿元的借款达成展期协议，展期至2022年6月10日。

同样做出妥协的债权人，还有华融资产。在去年12月，泰禾控股股东泰禾投资与华融资产的一笔4.87亿元债务已签署长期履行协议，华融也已申请法院中止强制执行债务。

386亿到期债务等待解决

尽管有138亿到期债务的延展，但这并不能化解泰禾的债务危机。一个棘手的难题是，即使不考虑展期债务，泰禾仍有386亿的违约债务需要解决。

2020年7月8日，泰禾集团在对深交所《年报问询函》的回复公告中披露了2020年内到期债务类型，不包括2020年第三季度可能回售的“18泰禾01私募债”和“18泰禾02私募债”的情况下，泰禾集团2020年内到期债务为555.11亿元。而撇除债务延展的金额，泰禾的到期债务还有386亿。

这些2020年内的到期债务里，有一多半都来信托机构，它们对泰禾集团及其子公司的业务主要集中在股权质押和信托融资中。涉及的信托公司达20家左右，包含兴业信托、五矿信托、厦门信托、中信信托、中建投信托、西部信托、渤海信托、陆家嘴信托、中融信托、华能贵诚信托、中原信托、西藏信托、光大信托、天津信托、爱建信托、大业信托等。

但在巨额的债务面前，不少信托机构明显失去了耐心。从去年下半年起，多家信托机构向泰禾机构发起了起诉状。2021年1月3日，泰禾集团公告称，于近日收到两张民事起诉状，原告分别是四川信托和浙商金汇信托，起因均为金融借款合同纠纷。

其中，四川信托早已于2020年8月10日已经向上海金融法院提起诉讼，追讨上述的47亿元。而另一家浙商金汇信托则于2020年8月时对上海金闵起诉，请求判令上海金闵偿付本金及相关利息、罚息等共计约6.11亿元，泰禾集团、黄其森、叶荔承担连带清偿责任。

此外，2020年7月23日，中原信托起诉泰禾集团，涉诉贷款本金总计达10.66亿元；2020年6月29日，西藏信托通过法院申请将泰禾集团列为被执行人，执行标的为8180.90万元；2020年5月6日，华能信托申请将泰禾集团列为被执行人，执行标的为13.44亿元。

随着巨额债务的到期，泰禾集团的债务重组迫在眉急，留给泰禾的时间的确不多了。