“1.4亿中国人阳痿”信披违规，常山药业被开60万罚单

两年半前，常山药业（300255.SZ）因“1.4亿中国人阳痿”的言论引发热议，如今它被行政处罚，被认定信披违规。

12月28日，常山药业公告收到中国证监会河北证监局的《行政处罚决定书》。12月29日，常山药业股价高开低走，截至收盘，收跌1.28%，股价报6.16元/股，总市值为57.59亿元。

2018年5月16日，常山药业称公司全资子公司收到《药品GMP证书》，并称“枸橼酸西地那非适用于治疗勃起功能障碍（ED）。据统计数据显示，国内ED患者人数约1.4亿人，假设其中有30%接受治疗，人数将达4200万人，假设接受治疗的ED患者每年都能多次使用药物，未来中国潜在的市场规模有望达到百亿元级别，市场空间广阔”。

公告一出，市场哗然，“1.4亿人阳痿”刷屏社交网络。当日常山药业开盘涨停，报收7.92元/股，冲上当年最高价。

当时记者联系了常山药业证券部，对方表示数据来源于国信证券研究报告。至于股价涨停，跟药品可以开售的新进展或许关系比较大。

常山药业的数据主要来源是国信证券2014年5月底发布的相关研究报告，此外，公司证券部亦查询到东吴证券2017年2月28日发布的关于枸橼酸西地那非市场空间的预测，报告中预测‘中国ED患者人数约1.27亿’”。

监管随即跟进，2018年5月21日公司收到证监会《调查通知书》；6月22日，公司收到河北监管局《行政处罚事先告知书》；2020年12月28日，公司及公司实际控制人高树华收到《行政处罚决定书》。

《行政处罚决定书》显示：上市公司选择性引用部分数据，未注明数据来源及充分揭示市场风险，存在不准确、不完整的情形，致使或可能致使投资者对其投资行为发生错误判断，足以对投资者产生误导。上述违法事实，有公司公告、询问笔录、公司情况说明等证据证明，足以认定。

常山药业申辩：其一公司对比筛选研报后披露信息，不算误导；其二公告内容没到“重大性”标准，也不足以影响投资者决策；其三无违规动机；其四情节轻微请求从轻发落。

河北监管局无情驳回：其一ED药物研报很多，公司未披露信息来源；其二“1.4亿人阳痿”的数据也没有核实；其三仅凭筒单的假设和推测即得出“市场规模有望达到百亿级别”，足以对投资者产生误导；其四不能从轻发落。

最终结案，证监局对常山药业给予警告，并处以60万元的罚款，时任董事长和董秘各被处以30万元罚款。

时任董事长高树华于2019年5月因个人原因辞职，目前不在董事会，但仍是公司实控人，占股35.69%。公司目前董事长为高晓东，同时代理董秘一职。

通过搜索，在国信证券2014年5月对白云山（600332.SH）的一则研究报告中找到了数据出处。在这篇题为《色不可戒，抢仿来袭》的研报中，研究员表示，国内ED患者人数约为1.4亿人。这和常山药业发布的数据相吻合。

常山药业位于河北，主营业务为肝素系列产品的研发、生产和销售，是国内少数拥有完整肝素产品产业链、能够同时从事肝素钠原料药和肝素制剂药品研发、生产和销售的龙头企业之一。

阳痿治疗药物枸橼ju（三声）yuan（二声）酸西地那非（下称：西地那非）是公司布局的新产品。

两年半过去，该新品对常山医药业绩贡献几何？

根据2020半年报，研发生产西地那非的子公司期内净利润1298万元，是常山药业唯一净利润为正的主要子公司。

（来源：常山药业2020半年报）

期内上市公司扣非净利润1.3亿元，主要收入来源还是肝素产品，西地那非对利润影响有限。上市公司也承认新业务的研发投入费用大，规模和利润增长需要一定时间。

（来源：常山药业2020半年报）

今年前三季度，常山药业营业收入16.4亿元，同比增长14.62%；归属于上市公司股东的净利润2.05亿元，同比增长5.35%。拉长时间线来看，公司营收和净利增速呈下滑趋势。

（来源：东方财富）

虽然对业绩贡献不大，但阳痿概念让高管赚得盆满钵满。

在发布“1.4亿阳痿”公告后，股价连续两日涨超20%。然而就在2018年5月17日，常山药业四位高管合计减持公司股票套现，金额高达8764万元。巧合的是，5月18日正是其中三位高管丁建文、黄国胜、高树华减持计划到期前的最后一日。值得一提的是，一位高管甚至出现超额减持的情况。

踩点如此精准，实在耐人寻味。

（来源：东财Choice）

目前，常山药业投资者索赔已开始预征集，盈科（上海）律师事务所高级合伙人谢连杰律师认为，在2018年05月16日至2018年05月22日之间买入，并在之后卖出或仍持有而亏损的投资者有望获赔。

北京时择律师事务所主任臧小丽告诉记者：诉讼时效为三年，从2020年12月29日开始计算。

知名证券诉讼律师郝俊波对野马财经表示：“该案件投资者可以起诉，在中国司法实践中，证券诉讼立案很多都以证监会处罚作为前置条件。”