踩在苹果“真香定律”上，又一国产芯片公司成功上市

又一家被苹果真相定律造富的芯片公司上市了。

近日，国内智能音频SoC芯片设计公司恒玄科技正式挂牌科创板，发行价为162.07元/股，截至12月18日收盘，报372.25元／股，总市值达到446.7亿元。

踩中苹果无线耳机的风口

2015年恒玄科技创立的时候，这家主要从事智能音频 SoC芯片（系统级芯片）

研发、设计与销售的公司大概没想到，他们会在一年后踩中苹果无线耳机的风口。

2016年苹果发布了首款蓝牙耳机AirPods，成为TWS(True Wireless Stereo，真正无线立体声)智能耳机技术的引领者。

TWS耳机没有传统耳机线，左右两个耳塞通过蓝牙技术与手机相连，组成一个立体声系统。当时这个1288元的小盒子受到了不少的质疑和嘲笑，价格贵是一方面，因为没线，AirPods主要被吐槽太容易丢。

但所有人都逃不过苹果的“真香”定律，很快轻巧便携的AirPods就成为整个耳机市场追随的对象。

TWS 耳机的核心是智能蓝牙音频SoC芯片，承担着无线连接、音频处理和其他辅助功能。摘下耳机，音乐停止播放，戴上耳机，音乐恢复播放。苹果正是凭借自研的W1和H1芯片，使得AirPods整个体验过程一气呵成。

恒玄科技的高管都是扎根行业半导体多年的老兵，对市场很敏感。当时，公司现任副董事长赵国光看到了高端耳机的商机，他认为有源降噪和无线蓝牙会是耳机的两大前景，如果通过高度集成、高性能的芯片，就能把两三千块钱的耳机价格降至两三百块左右。

2017年，公司顺势推出了BES2000 系列芯片，被华为采用。2018年，恒玄推出了BES2300系列智能蓝牙音频芯片，成功打入了高端TWS耳机市场。

AirPods的出现带动了整个TWS耳机市场的快速增长。根据Counterpoint Research统计数据，2016 年全球TWS 耳机出货量仅为918万副，2018 年就达到4600万副，年均复合增长率为 124%。预计2020 年 TWS 耳机出货量将跃升至2.3 亿副，全球TWS 耳机市场规模将达到270亿美金。

过去，做芯片一直被认为是赚钱慢的苦活，但得益于苹果掀起的无线耳机大潮，恒玄科技在成立的第三年就实现盈利。2019年，恒玄的销售规模较上一年增长96.65%，达到6.4亿元。

除了被华为、三星、OPPO、小米等主流安卓手机品牌认可，随着互联网巨头加速布局语音入口，恒玄的产品也被谷歌、阿里及百度的智能语音终端采用。

招股书披露，2020年1-9月，公司实现营业收入6.69亿元，同比增长40.41%；实现净利润1.17亿元，同比大幅增长165.39%。但恒玄在风险提示中也说到，目前符合公司技术要求和供货量的晶圆制造厂只有台积电和中芯国际，如今全球成熟制程产能严重紧缺，也可能对公司的出货和销售造成一定的影响。

紧跟“真香定律”

像恒玄科技这样，虽然没有进入苹果产业链，但是踩中苹果风口的国内芯片公司还有汇顶科技。

2005年，汇顶科技开始研发电容触控技术，没想到，2007年苹果正式发布iPhone，采用的是触控技术。触摸屏自此成为手机“标配”，电容传感器成为了触控识别的重要技术路线。 随着国内手机品牌纷纷打造触摸屏手机，汇顶科技的电容触控芯片也大批量出货。

2013年，苹果公司又一次给智能手机行业带来惊喜——iPhone 5S率先应用指纹识别技术。已经尝到甜头的汇顶科技，赶紧抓住这一风向标，开始研发和生产指纹识别芯片，公司进入高速发展期，2016年，汇顶科技登陆上交所。

早在2017年11月，汇顶科技股价就曾经飙至132.24元，2017年iPhone X发布后，苹果取消了沿用多年的指纹识别，换成了面部识别。这让一直做指纹识别的汇顶科技很是尴尬，直接导致公司股价暴跌，2018年6月汇顶科技股价跌至61.45元低点，股价直接腰斩。

2018年随着手机出货量减少，指纹芯片市场也放慢了增长，汇顶科技的年报也披露，当年公司营业收入37.21亿元，同比增长仅1.08%。

2019年，国产手机企业纷纷采用汇顶科技的屏下指纹技术，公司一跃成为A股第一家市值千亿芯片公司后。但由于大基金减持、2020年众多优质芯片股排队上市等原因，如今汇顶科技的市值回落到705.3亿元。

2020年半年报披露，汇顶科技归母净利润5.97亿元，同比减少41.26%。汇顶科技董事长张帆在业绩沟通会上解释，这和公司重金投入研发相关。公司主推应用于5G高端旗舰机型的超薄屏下光学指纹方案已经出货超过千万片，但碰上疫情，这类高端产品推广还需要时间。主业触及到天花板后，汇顶科技目前也在寻找多元化道路，在物联网和汽车领域提供更多的应用解决方案。

由此可见，踩中苹果的风口只是第一步，在变幻莫测的消费电子市场，如何持续发力是公司后续要一直思考的问题。