爱彼迎成功上市，并不止步于共享住宿

北京时间 12 月 10 日晚，全球民宿短租公寓预订平台 Airbnb（爱彼迎）正式在美国纳斯达克上市，股票代码为 “ABNB”。其股价为 68 美元/股，公开发行 5000 万股 A 股普通股，以此计算，爱彼迎估值将达到 470 亿美元。

即使成立至今累计亏损 21 亿美元，并不妨碍爱彼迎成为 2020 年美国市场最大的 IPO。

作为一家成立 12 年之久的老牌共享住宿巨头，爱彼迎的上市之路并不顺利。在 2019 年宣布 2020 年的上市计划，因为全球疫情的爆发而一再搁置。受疫情影响，2020 年 4 月 Airbnb 全球预订总量同比下降 72%，从 4 月到 6 月，预订的总住宿天数和体验活动出现稳定的反弹，但 6 月的预订量仍同比去年下降 21%。一系列负面影响之下，2020 年第三季度 Airbnb 营收 13.4 亿美元，同比下降近 19%。

2007 年，正在创业的学生布莱恩·切斯基和乔·杰比亚发现，因为旧金山举办一个设计师大会，导致附近酒店的客房供不应求。两人突发奇想：能不能把自己的公寓出租给订不到酒店的设计师？

大会结束后，他们不但赚了一笔钱，更发现了一个全新的市场：在线短租。不久之后，他们创立了 Airbnb，进入中国后有了另一个名字：爱彼迎。

共享住宿的愿景是美好的，梦想落地也在遭遇骨感的现实。实际上，多年来爱彼迎一直处于亏损状态，爱彼迎招股书显示，最近 3 年来，爱彼迎净亏损额逐年增加，2019 年的净亏损甚至是前一年的 40 倍，高达 6.743 亿美元。

虽然连年亏损，却挡不住资本市场对这一共享经济始祖的持续关注和认可。

上市之前，爱彼迎已获得十多轮融资，总额超过 60 亿美元，上百家知名 VC/PE 机构都加入了支持爱彼迎的阵营。

其中不乏 Y Combinator、红杉资本、银湖资本、DST、淡马锡、KPCB、老虎环球基金等全球一线机构。据统计，红杉在爱彼迎的总投资额为 2.6 亿美元，作为爱彼迎最大的外部股东，按照上市后 14.89% 的持股比例计算，红杉的账面收益超过 128 亿美元，投资回报率近 50 倍。

另外，爱彼迎最初是由美国知名早期风投机构 YC 投资孵化的，而 YC 曾孵化包括爱彼迎在内的多家百亿估值体量公司，在投资界久负盛名。

面对全球疫情，爱彼迎努力调整业务，削减开支，并推出线上 “云旅游”、周边游等游玩选择。旅游业虽然面临巨大打击，但游客们的旅游需求仍然十分旺盛，爱彼迎的订单数量也在回升。平台遭遇订单下滑率已由 4 月的 72% 缩减至 6 月的 21% 左右，随后的 7 月到 9 月则在 20% 上下。而订单取消率则由 6 月的 25% 于 9 月份降至 18%。

启动上市后，爱彼迎将 IPO 定价从 44-50 美元/股的区间一路加高到 68 美元后，股价也在开盘后持续上升，甚至一度达到 168.3 美元/股的高峰，市值突破 1000 亿美元。最终，Airbnb 的首日交易股价定格在 144.71 美元/股，涨幅高达 112%。

在招股书中，爱彼迎强调，要围绕民宿业主和消费者建立一个社区，将该社区定位为区别于竞争对手的一个因素。

Airbnb 同样作为中介平台，在佣金之外，还会收取社区的费用，以租客与房东的联系带动当地的旅游经济，通过租房这一行为拓展出可持续发展的盈利模式。在租客与房东之间还会利用算法进行最合适的匹配，这些都将其从简单的出租平台中脱颖而出。

爱彼迎将主要的消费群体定位在 85 后、90 后的年轻人。自带互联网基因的年轻一一代思想更加开放，也在逐渐成为未来的主流消费群体。对此，爱彼迎提出了 “家” 的概念，主打一种全新的旅行生活方式。

针对年轻人爱分享的特质，爱彼迎鼓励用户记录自己到各地旅游住宿的经验和照片，鼓励他们分享自己的旅行故事。同时，爱彼迎也会将其展示在平台上，吸引和感动更多热爱旅行的人。

从本质上来说，爱彼迎是一家贩卖生活方式的公司。

在住宿平台之外，爱彼迎一直在寻找新的增长点。

在过去的 12 年中，它也成为了旅游大市场中的投资者，统计显示 Airbnb 完成了 16 笔投资和 21 起收购。去年 3 月初，Airbnb 收购了酒店预订平台 HotelTonight，8 月又收购了公寓平台 Urbandoor。

通过并购把旅游环节的各个节点把控住，才能在旅游市场站稳脚跟。不甘心只做在线短租平台的爱彼迎是有野心的，希望通过多样化的业务布局争取到更大份额的旅游市场，拓展未来的成长空间。

从更宏观的视角来看，爱彼迎能够长期获得资本市场支持和加码，很大程度上还是因为市场对新经济模式的认可。国内很多产业都开始探索与共享经济相结合，也有越来越多的年轻人青睐共享、轻资产的生活方式。

爱彼迎推出的共享住宿概念，令旅行者有了更多随心且个性化的选择，也让房东与房客享受到了高收益与便利。爱彼迎迎合了未来新一代的消费力量的生活方式，也是资本与市场看好它的原因之一。