世联行：10.61亿元转让两家资产，陈劲松要重启“代理+资管”？

服务于房地产行业近三十年的深圳世联行集团股份有限公司（以下简称“世联行”），被珠海大横琴集团有限公司（以下简称“大横琴”）全面掌控后，下半年业务上已经开始发生变化。

临近年关，不断调整的世联行在12月8日晚间，连发7篇公告，分别宣布了两家公司的资产转让和股权出售，进一步加速转变。

01

10.61亿元出售两家子公司

世联行公告显示，涉及的两家子公司分别是深圳市世联小额贷款有限公司（以下简称“世联小贷”）和世联行持有的上海更赢信息技术有限公司（以下简称“上海更赢”）31.4286%全部股权。

其中，世联小贷拟与乌鲁木齐卓群创展股权投资合伙企业（有限合伙）（以下简称“卓群创展”）签署《资产转让协议》。根据转让协议，世联小贷将持有的账面净额近8亿元信贷资产转让给卓群创展，转让总价8.06亿元，并且为买断交易。

而上海更赢的超三成的股权，会与同策一并转让给天津瑞庭。据了解，双方共计持有上海更赢55%股权，其中世联行所持有的股权转让价格为2.55亿元。两家子公司共计转让金额10.61亿元。

信息显示，世联小贷是世联行100%控股的子公司，专营小额贷款业务。世联行在公告中表示，此次转让可以为公司提供现金流入，有利于盘活存量资产，降低负债率，保持资产良好流动性和聚焦主营业务发展。

世联行对我们表示，世联小贷的出售并不是外界讨论的缺乏现金流，只是基于未来发展需求进行转让。

谈论到上海更赢的股权出售，世联行表示符合公司2020年下半年公司明确构建的“大交易+大资管”双核协同的业务体系的战略规划。

上海更赢是由五八总裁姚劲波与同策董事长孙益功于2018年成立。去年9月，世联行才通过增资的方式，开启双方的合作。其主要业务58爱房是互联网+新房分销服务平台。据了解，当时世联行计划上海更赢与旗下B2C式房源交互网站“房联宝”形成重要的战略协同，提升公司渠道能力。

对于主营业务交易服务占比超六成的世联行而言，打造的互联网+新房分销服务平台，无疑是一个非常重要的板块。

询问其深层次的出售原因时，世联行内部人士坦言，与58合作的合同，可能存在排它性，而公司希望接触到更广泛的客服群体和更多的合作平台。

02

选择大横琴

今年以来，世联行的经营状况并不理想。世联行第三季度财务数据显示，营业收入44.49亿元，同比下降4.31%，净利润亏损6873.23万，同比下降204.48%。

我们注意到，世联行的困局在几年前就已经开始出现。其代理销售业务毛利从2017年13.64亿元，下降至2018年10.45亿元，2019年时，仅为6.75亿元。

据了解，世联行2014年开始试水的长租公寓，打造“红璞公寓”为主的资产运营业务，也是连年遭损。

公开数据显示，2017年-2019年，世联行的资产运营业务毛利亏损分别为1.84亿元、4.18亿元、4.41亿元。

主营业务盈利下滑，新型业务又连年亏损。世联行的“红璞公寓”并没有像自如、蛋壳等高周转模式公寓引进外部资金，而是选择独自发展。

去年，陈劲松开始谋求改变，试图并购同策咨询，但这样的同业联合，外界并不看好。今年在疫情重压之下，世联行开始连续出现亏损。今年7月初，世联行终止了对同策咨询并购，随即选择了拥抱珠大横琴。

不过，选择放弃并购同行，向珠海大横琴转让股份的陈劲松，需要让出世联行的法人和董事长。

值得注意的是，大横琴在与世联行的并购非常迅速。7月初，大横琴首次从世联行拿下9.9%的股份，当月又在世联行第二大股东华居天下拿下6.0%的股份。8月初，大横琴再从世联中国手中获得了14%的股份表决权。

短短两个月不到，大横琴就成为了持有世联行29.90%表决权的第一个大股东。成为实控大股东的大横琴，9月份就启动了人事变动，对于世联行的高层做出了一系列调整。

9月初，大横琴提名的5名董事（含2名独立董事）在股东大会上全部当选，在公司9名董事组成的董事会中占有多数。9月中旬，世联行原实际控制人陈劲松辞去公司董事长职务，董事会选举胡嘉为新一任董事长、陈劲松为联席董事长，而胡嘉的另一身份是大横琴董事长。

至此，大横琴全面掌控了世联行。

03

重启未来？

被珠海国资大横琴控制后的世联行，其在公告中不断强调的“大交易+大资管”的业务体系，被外界认为是大横琴获得控制权后的业务调整。

按照大横琴与世联行一开始的合作协议，大横琴掌舵后就需要向其提供不低于5亿元人民币的借款，用于支持世联行发展物业管理、商业管理等资产管理业务。

当时大横琴在并购世联行表示，作为珠海横琴新区开发建设的骨干企业，双方将会在产业园区和资产运营管理上展开深度合作。

我们注意到，大横琴全面掌控后，世联行开始在“大交易+大资产”业务上进行逐步调整。

10月份，世联行分别于江西赣州和江苏盐城签署合作协议，涉及大资管业务、产业投资和招商管理等方面的服务合作。11月又与珠海格力电器进行战略合作，双方将在格力电器自建的制造产业基地和工业园区展开合作。

世联行内部人士对我们表示，这些合作只是往前推进，满足现在的客户需求。未来几年怎么走，是控股股东大横琴与世联行就双方在各自领域的优势的结合。

与大横琴牵手的世联行，明显在不断做出调整。就在世联行12月8日宣布出售两家子公司资产的第二天，陈劲松也对外发表了名为《我们不是为2020划句号 我们是在重启未来》公开信。

陈劲松在信中表示：“2020年之于世联行，既是一个时代的结束，即面向未来全面探索期的结束；也是一个新时代的重启，即战略明确而坚定地走向聚焦‘交易代理+资管服务’的重启。”

如今选择拥抱珠海国资大横琴的世联行，再攻资产管理的赛道，只是开始，未来或许还有变数。