晋商消金计划增资扩股背后：产品年利率不断上调，场景 风控问题待解

晋商消费金融近两年频频踩雷场景金融，导致发展大不如预期。时至今日，“踩雷”阴影并未完全消退。2020年晋商消费金融“特别努力”，使其业绩有所改善。近日，晋商消费金融又在开业五年后决定启动增资计划。

晋商消费金融此时启动增资计划，是时机到了还是奋力一击？

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晋商消费金融2020年不时传出好消息，3月业务升级，获得开展ABS业务资格，开辟了一条重要的融资渠道。

近日，山西省产权交易中心显示，晋商消费金融拟以1.48元/股的资产评估价格为基准，以市场成交价为定价依据（不低于资产评估价格），募集普通股不超过5亿股，所募资金将用于补充资本，以支撑业务的可持续发展并满足监管关于资本充足率的要求。从资产价格和募集股数来看，晋商消费金融此次增资项目拟募集资金将不超过7.4亿元。

三年前，晋商消费金融就曾传出增资扩股计划。时隔三年，晋商消费金融终于将其落地了。

与此同时，晋商消费金融披露了2020年三季度业绩，前三季度营业收入4.85亿元，净利润4922.2万元，资产总额为64.6亿元，负债总额57.3亿元。

根据宇信科技披露的2020年半年报显示，上半年晋商消费金融营业收入3.075亿元，同比增长37.89%；净利润为3589万元，同比增长9.786%。据此推算，晋商消费金融第三季度营业收入为1.775亿元，净利润为1333.2万元，相比前两季度平均值略有下滑。

晋商消费金融2019年营收为3.77亿元，其2020年前三季度营收已经全面赶超。

晋商消费金融2016年开业，第二年净利润就已达到4618万元，2018年更是超过8000万元。可以看出，晋商消费金融业绩正在逐步回暖。

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和三年前传出的计划相仿，晋商消费金融此次对战略投资者的选择：一是拥有优质产业消费场景，如教育、医疗、旅游等资源的线下产业集团；二是具有较强互联网金融风控管理能力的互联网金融服务垂直消费平台公司；三是在业界拥有良好投资声誉和丰富投资经验的优质投资机构。

三年前，一位晋商消费金融工作人员向外界透露，公司将加大自营场景建设，未来发展模式的重点将以场景+自营代理+助贷机构为主。

三年过去后，晋商消费金融并未在自建场景上有所建树，依旧依赖外部场景合作。而过度依赖外部场景，让其踩了不少雷。

近两年，在租房、旅游、医美、汽车相关业务等多个消费场景，晋商消费金融的合作机构接二连三爆雷，也让其陷入一波又一波的负面舆情中。其首席市场运营官赵巍敏曾直言，此前晋商消费金融在深挖场景上，光考虑了C端的风控，没有考虑好B端的风控。

山西银保监局发布的关于2020年第二季度全省银行业消费投诉情况的通报指出，晋商消费金融投诉量365件，占二季度投诉总量的34.97%，晋商消费金融个人贷款类业务投诉占贷款类业务投诉总量的一半以上。

除了官方通报的信息，在黑猫投诉、聚投诉平台上，不少用户称晋商消费金融存在"套路贷"、暴力催收等问题。

河北的吴先生在2020年10月要购房贷款，才知道被上了征信。原因是2017年曾从汽车相关分期商户“可可家里”分期了一个9999元的车载平板，因为可可家里后来不再返油卡后，吴先生在还款一年后便停止还款。吴先生表示，当时并不知道是向晋商消费金融贷款，在逾期的两年里，晋商消费金融只进行过几次语音智能催收，并没有以人工方式告知他逾期或还款。可可家里在2018年已经被列入失信被执行人名单。

最后，吴先生共还了9000元，其中包括剩余本金4999元。吴先生说，在知道上征信后，经过晋商银行客服后才联系到晋商消费金融，WEMONEY研究室通过公开渠道也没查到晋商消费金融真正的客服电话。

爆雷阴影不止是对晋商消费金融的业绩有影响，也给用户带来了困扰。实际上，不只是汽车分期，像租金贷、医美分期等方面的投诉，有的晋商消费金融搁置了两年之久，仍没有给消费者解决方案。

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从2018年下半年开始至2019年年末，踩雷风波导致晋商消费金融业绩承压。

据晋商银行招股书披露，晋商消费金融2018年前三季度净利润为1.05亿元。而宇信科技年报披露，2018年晋商消费金融营业收入3.38亿元，净利润8194.79万元。也就意味着，2018年第四季度是亏损。

到了2019年，其净利润仅为5254.34万元，已经差不多跌至2017年水平。

（左图来源：发现网，2019年业绩 ；右图来源：嘉银新金融研究院，2020年中业绩）

从上图可以看出，晋商消费金融的踩雷阴影仍未完全消退，虽然2020上半年有所缓和，但对比时间相邻开业的杭银消费金融、中邮消费金融等，晋商消费金融可以说被远远甩在身后，业绩处于中尾部。

晋商消费金融5亿元注册资本五年未变。据消费金融频道统计，在已开业的持牌消金公司中，19家公司均有过至少一次的增资行为，增资比例从31%到2233%不等。

消金市场马太效应越来越强，像招联、马上、兴业等头部机构仍保持强劲势头，挤压了中尾部机构的生存空间。

同时，与晋商消费金融拥有同一股东（宇信科技）的“兄弟公司”湖北消费金融业绩要明显优秀，2019年营收13.79亿元，净利润1.11亿元，同比增加7.77%。

此外，8月民间借贷利率新司法解释出台后，4倍LPR的利率司法保护上限是否适用于金融机构，一直备受市场热议。因此，包银消费金融、马上金融等已经悄然下调了年化利率，而晋商消费金融却在8月上调了晋情贷（房抵类）产品利率，从月利率0.83%-1.25%（即年利率9.96%-15%）调为年利率为10%-24%。

11月25日，晋商消费金融将原来的现金贷产品“信用钱包”升级为“借蛙”，“借蛙”产品的最低年利率也由此前的9%升至14.4%，同时下调了最高年利率至23.76%。

业内人士分析，就目前的市场形势来看，除了少数几家头部消费金融公司已经通过自营产品走出成熟的运营模式，多数中尾部消费金融公司依旧需要依靠助贷合作来增加资产规模。如此情况下，晋商消费金融的压力自然不小，此时增资，自然有扩大资本金，提高放贷能力的企图，是否能顺势翻身还是未知数。

通过此次的方案看出，晋商消费金融依然主要会选择有消费金融场景或风控能力强的机构。

公告显示，此次增资股份数合计不超过5亿股，增资完成后，融资方股份数合计不超过10亿股，且融资方原股东晋商银行同比例增资，增资后持股比例占增资完成后总股本的40%，仍为第一大股东，增资前其他4家股东为奇虎360旗下奇飞翔艺、天津宇信易诚科技、山西华宇集团旗下华宇商业、山西美特好连锁超市股份有限公司。