蓄力9年，红星二锅头拟曲线上市，能否赶超牛栏山？

红星二锅头要上市了。

11月24日晚，大豪科技（603025.SH）发布公告称，拟将北京红星股份有限公司（下称“红星股份”）100%股权注入上市公司。若此次收购成真，红星股份将登陆A股市场。

白酒营销专家蔡学飞向AI财经社表示，“进入资本市场，将有助于红星二锅头推进全国化布局和提升品牌价值，缩小与对手的差距，但短时间内还难以赶上牛栏山。”

重组标的“提前”涨停，红星二锅头借壳上市

大豪科技公告显示，公司筹划以发行股份的方式，购买控股股东北京一轻控股有限责任公司（下称“一轻控股”）持有的北京一轻资产经营管理有限公司（下称“一轻资产”）100%股权，并将向京泰投资以发行股份的方式购买其持有的红星股份45%股份。

本次交易完成后，大豪科技将持有红星股份100%的股份，后者旗下拥有红星二锅头、北冰洋汽水、义利面包三大老北京消费品牌。这也意味着，一旦重组成功，红星股份将实现借壳上市。而大豪科技将变身“白酒+食品饮料”的消费股。

“为保证公平信息披露，维护投资者利益，避免造成公司股价异常波动，根据有关规定，经公司向上海证券交易所申请，公司股票已于11月24日开市起停牌。”大豪科技称。

值得一提的是，11月23日即停牌前最后一个交易日，前期走势较弱的大豪科技突然高开高走，早盘便封死涨停，当日收于8.69元。此次重组也被投资者质疑存在内幕交易。

对此，大豪科技表示，经公司初步自查，未发现公司、公司控股股东、本次交易对方内幕信息知情人及其直系亲属利用内幕信息交易公司股票的情形。本次重组独立财务顾问将对本次重组内幕信息知情人是否存在买卖公司股票的情况进行自查。

公开资料显示，大豪科技主营业务为各类拥有完全自主知识产权的电脑控制系统研发、生产和销售。

白酒板块持续升温，欲借资本东风

实际上，红星股份谋求上市已久。2011年，红星股份迎来一波改制，北京一轻控股和联合京泰实业共同投资组建了北京首都酒业有限公司，一轻控股将红星股份注入其中。

彼时，出任首都酒业董事长的苏志民表示，如果公司不能借壳上市，则将在3年内登陆A股市场。不过，这一计划并未实现。2014年酒类板块处于深度调整期，首都酒业上市业绩目标未达成，红星股份上市计划也就此搁置。

上市计划落空，红星也因错失全国化机会，市场表现黯淡。而竞争对手牛栏山二锅头的母公司顺鑫农业早在1998年成功上市。

公开资料显示，，红星二锅头始建于1949年，是全国第一家国营酿酒厂。牛栏山二锅头，则是红星二锅头的“徒弟”。1965年，北京酿酒总厂应政府要求，向顺鑫农业牛栏山等酒厂传授二锅头酿制技术，先后扶持生产出十余个不同品牌的二锅头酒。

业内认为，红星股份积极谋求上市，与白酒行业回暖有关。投资环境不佳的情况下，白酒了成为众多资金的避险板块。截至11月23日，白酒板块年内涨幅达到了98.23%。

据媒体报道，红星股份实控制人为北京市国资委，本次收购重组计划得到了国资的助力和认可，预计重组事项将尽快得到推进。

能否重回一线？

事实上，近年来，红星股份为重回二锅头一线阵营，也在积极进行战略部署。

2019年，红星启动怀柔厂区全自动生产线，同年建成投产的还有六曲香新厂区、天津第一分公司，这也标志着公司全国化战略的进一步升级。除生产线外，红星还在加码高端化，公司于去年11月推出了 "红星高照·宗师1949"新品，在原有产品上全新布局。

在此背景下，红星股份借壳上市备受关注。有市场声音称，红星将借助大豪科技的资金支持，与牛栏山展开激烈竞争，重回二锅头一线阵营。

“目前，红星二锅头在体量和规模上都与牛栏山相差甚远。”白酒营销专家蔡学飞向AI财经社表示，牛栏山无疑是二锅头品类的领导者，红星虽然是知名品牌，但是在销量以及产品方面略显不足。

蔡学飞指出，上市有助于红星二锅头推进全国化布局和提升品牌价值，缩小与对手的差距，但短时间内还难以赶上牛栏山。此外，白酒行业关键竞争在于品牌的高端价值以及产品结构，而红星股份仍是以中低端产品为主，高端化还有待提升。

据了解，作为低端白酒的代表，牛栏山二锅头已跨越百亿门槛。财报显示，2019年牛栏山白酒收入达到102.89亿元，毛利率为48.08%。而某白酒经销商告诉记者，红星目前年销售额仅处于20亿元区间，与红星这一品牌价值并不匹配。

在全国化方面，目前，红星二锅头主要销售区域仍集中在以北京为核心的环京地区。相比之下，牛栏山早已确立的忠实稳定消费群体与市场渠道根基，且在单位市场的区域产量与纵深效益都更具优势，这使红星二锅头的市场推广更加艰难。

此外，上市之后，红星股份将面对更激烈的市场竞争，公司如何借助资本杠杆，进一步推进全国化战略，提升市场占有率，还充满挑战。