警报解除？两大国企跑步进场，恒大1300亿战投落定

11月22日晚间，恒大（3333.HK）发布公告，1300亿战投落定，其中1257亿元战投转为普通股，剩余43亿元战投则由恒大现金回购。

       “资金警报”解除！

逾9成的战投转化为普通股，意味着恒大明年的还债压力骤降，“资金警报”这颗雷被彻底拆除。

恒大在公告中称，1257亿战投已签订补充协议转为普通股，其中863亿战投此前已签订协议继续持有；394亿战投已签订补充协议，其中200亿由深圳市人才安居集团有限公司持有，100亿由广州市城投投资有限公司持有，另外94亿由深业集团有限公司及其他原战略投资者继续持有；剩余43亿则由恒大现金支付后回购。

图片来源：恒大公告

事实上，在9月底，恒大就与863亿元战略投资者达成一致，同意战投转股——转为普通股权。这也意味着恒大可以不回购这部分战投。

彼时，恒大还有437亿元战略投资者没有签约，这437亿战投的去向，一度成为市场关注的焦点。。

如今，历时两个月，恒大不仅消除了外界担忧的战投赎回压力，更 “拿下”了两大重量级国企：据悉，恒大新增的两大股东来头不小，深圳市人才安居集团是深圳市大型国有企业，专注于公共住房投资建设和运营管理；广州市城投投资则是广州市大型国企，专注于城市基础设施投融资、建设、运营和管理。

两大国企入股恒大，充分显示出国有资本与战投对恒大稳健经营的高度认可，以及对恒大发展前景的看好。未来，各方更有可能在人才安居住房投资运营、城市基础设施建设运营、旧城改造等方面实现合作共赢。”

从两月前的863亿战投股转为普通股，到如今扩大至1267亿元，借深深房（000029.SZ）重组回A失败，给恒大带来的战投赎回压力，以及债务影响，已经几乎可以忽略不计。

知名地产分析师严跃进告诉野马财经（微信公号：ymcj8686））：“恒大这次风波最严峻的时刻已经过去了。战投资金转化为普通股，投资者选择跟恒大并肩作战，说明外部对恒大还是很认可，能够促进恒大业务发展。” 

      1300亿战投为何力挺恒大？

一众国企、机构及其他实力战投为何纷纷选择力挺恒大，用脚投票？

其实，经此一役，业界对恒大稳健发展的态势和决心，都有了更深入的认识。早在年初，许家印就定下了个新战略 “高增长、控规模、降负债”，虽然还没到快验收的时候，但是恒大表现出的决心和力度都有目共睹。

在“资金链断裂”谣言沸沸扬扬之时，为了力破谣言，恒大“被迫”屡次自亮家底，用数据说话，回应外界质疑。

这家底一亮，让外界大吃一惊。

高增长是实现去杠杆的根本之道，为了“狠心”降负债，恒大打了一场漂亮的销售硬仗：今年1-10月份，恒大实现了6325.9亿销售额、5307.4亿销售回款的历史新高，均超过去年全年数据。回款意味着现金流上升，也意味着负债率的下降。

此外，恒大还通过配股引资、股权转让、分拆优质资产上市等进行资产优化，全速“减负”显示出了超强的去杠杆能力。最近两个月，恒大在集团层面上，就先后通过在地产、物业、汽车等业务板块，引入318亿港元股权投资。

其中，恒大物业引入235亿港元战投，恒大汽车引入40亿港元投资，中国恒大引入43亿港元股权投资，恒大还出让广汇集团股权回笼148.5亿元资金，增加了净资产，现金流进一步充实。

这不是终局，未来，恒大在资本市场还将有可预见的大动作。恒大物业板块预计下月初于香港挂牌上市，入资的战略投资者包括华泰国际、中信资本、云锋基金、农银国际、光大控股等14家，马云、马化腾罕见地联手来为恒大助阵。

恒大汽车也已经启动科创板上市辅导工作，包括腾讯、云锋、红杉、滴滴出行等不少大佬都想在新能源领域分一杯羹，在恒大汽车上押注。

资本市场的认可，不仅能为汽车及物业的发展提供保障与市场信心，也为“减负”帮了大忙。权威机构认为，物业与汽车分拆上市将推动恒大净负债率至少下降50个百分点。

可以说，在降负债这事儿上，恒大是使出全力来了，而结果也确实不错：早在10月23日，恒大发布公告称，近10日内已三次偿还大额债务（121亿港元境外债、132.53亿港元公司债、40亿港元香港写字楼夹层贷款），共计还债约294亿港元，公司年内到期债券已全部清偿完毕。

如今，1300亿战投被妥善解决，压在恒大身上的负债压力和战投资金回购压力都被一一化解。如今的恒大，已彻底卸掉了肩扛已久的包袱，可以轻装上阵，继续奔跑了。