浑水：做空欢聚集团，称YY直播营收数据近90%造假

今日，知名做空机构浑水公司做空中概股欢聚集团。

浑水在报告中称，通过研究了近1.5亿笔交易，预期欢聚时代旗下YY直播业务报告的营收中有近90%为伪造数据，且欢聚集团海外直播业务BIGO LIVE的营收数据也存在80%的伪造成分。

按照浑水的估算，欢聚时代营收造假比例高达84%，即便是按最保守的估算该数据的造假比例也高达73%。

受此消息影响，周三收盘，欢聚集团股价暴跌 26.48%，报 73.66 美元，当日市值蒸发约21亿美元，百度股价也下跌1.29%。

浑水：YY直播是一个虚假的生态系统

据浑水报告，欢聚时代旗下的YY直播是一个虚假的生态系统。

报告显示，直播平台上“打赏”主播的道具大多数为主播本人不断“内循环”此前收到的打赏，甚至还有部分“打赏”来自YY服务器。其中，YY直播有约50%的礼物打赏收入来自YY服务器，另外有约40%的收入来自外部机器人或者主播刷单。

以海外站最受欢迎的网红RCT_Khan为例，截至今年3月底，RCT_Khan的金豆数达到5150万个，如果属实，相当于月工资5万美元。然而，浑水指称，RCT_Khan的头号打赏人之一实为他自己，甚至连头像图片都一样；同时根据浑水对网红摩登兄弟的96位付费用户进行细致调查，结果发现97.9%的付费用户为虚假账户。

由于虚拟礼物造假，报告称头部主播收入不如外界想象得高。做空报告中称，根据调查网红崔阿扎未来两年实际收入为月工资15-20万人民币，这和外界预估的1500万元的礼物分成相差数倍。

与此同时，浑水质疑管理主播的公会也参与造假。根据对比欢聚时代的财报和五大公会的企业征信报告，浑水质疑，2018年这些公会的收入不到欢聚时代公布的15%。

浑水也关注到了欢聚时代的海外业务，浑水表示，BIGOLIVE的营收数据也存在80%的伪造成分。浑水还指出，欢聚时代声称从董事长李学凌手中收购了Bigo，使得李学凌至少套现1.561亿美元，然而，Bigo的创办人就是欢聚时代，而不是李学凌。

浑水创始人Carson Block说，欢聚集团的YY直播“搞自动生成、虚假交易和虚假用户的勾当”。

百度：36亿美元入手YY直播，前路几何？

值得一提的是，就在前天，百度宣布，与欢聚集团签署最终约束性协议，全资收购欢聚集团国内直播业务（即“YY直播”），总交易金额约为36亿美元，交易预期将于2021年上半年完成交割。受此消息影响，百度股价也下跌1.29%。

在百度并购YY直播时，猎云网对此事件进行了报道。

作为国内最早的直播平台之一，YY直播穿越了PC与移动互联网两个周期。在外界看来，YY的吸金能力是其为数不多的业务亮点之一。根据媒体报道，YY直播在秀场直播上的收入，也依然高于虎牙和斗鱼在游戏上的收入。陌陌即使月活比YY直播高六千多万，在直播的营收上也仅仅是与YY直播打了个持平。也有媒体称，“抖音、快手的日活是YY国内业务日活的近十倍，但抖音、快手的直播营收却只有YY国内的二倍到三倍。”

而百度则是在今年重点发力直播，今年五月，百度上线直播，在随后的万象大会上，李彦宏宣布，宣布将“做以信息和知识为核心的直播”。

在猎云网看来，百度收购YY是源于继续寻找移动端下非在线广告的增长。对于百度而言，收购YY不仅能通过YY的团队收获其直播业务所需的资源支持，更是能为其带来现金流，毕竟，秀场起家的YY本身就在变现方面有着天然的优势，不仅能够增加百度自身直播维度的娱乐性，也能在变现上给予支持。

在百度并购YY消息公布的几天内，浑水给出的这份做空报告，无疑给此次并购增加了一丝魔幻色彩。

而百度也因此被调侃疑似“再度踩坑”。百度曾入手渡鸦科技、PPS视频、糯米、hao123、3000万元天空下载站等企业，这些企业却纷纷出局。

其中，最知名的莫过于91无线。2013年7月，百度以19亿美元的高价收购全资收购了91无线，超过雅虎10亿美元参股阿里巴巴，荣膺当时中国互联网史上最大并购案。在当时，91助手累计用户数达1.27亿，安卓市场累计用户数超4800万，两大平台累计下载量超95亿次。为了促成此次收购案，李彦宏亲赴91无线办公室。然而，最终，在百度出手短短四年后，91无线的大本营被正式关闭。

这次百度重金押注YY，无疑对直播赛道势在必得。对此，浑水表示，早在百度收购YY的消息发布之前就在撰写这份报告，百度可能会在随后的深入调查中发现这些问题。浑水也隔空发问：百度真的想购买一个几乎全是假业务的“增长”吗？

截至发稿，百度及欢聚时代均未对浑水做空报告作出回应。