解读拼多多Q3财报：百亿补贴 只有他们是认真的

1、  截至今年9月底的前12个月平台交易额（GMV）达14576亿元，同比增长73%。第三季度实现营收约142.1亿元，较去年同期增长89%。非美国通用会计准则（NON-GAAP）下，拼多多三季度归属于普通股股东的净利润为4.664亿元，对比去年同期为净亏损16.604亿元。

值得注意的是，这也是陈磊自今年7月1日接任CEO以来，拼多多在新CEO的带领下，实现了上市以来的首次季度盈利。

2、  拼多多的年度活跃买家数已达7.313亿，同比增长36%。APP的平均月活用户数已达6.434亿，单季度增长了7460万。较去年同期增长50%。单个用户的年平均消费额进一步增长至1993.1元，同比增长27%。此前华尔街对拼多多的营收预期是122.05亿元，第三季度拼多多实现营收142.098亿元，较去年同期增长89%，大幅超出市场预期。

3、在截至2020年9月30日的12个月内，每活跃买家年度开销为人民币1993.1元，与截至2019年9月30日12个月内的人民币1566.7元相比增长27%。

前不久，高盛将拼多多上调拼多多评级至 “买入”，并将目标股价由73.1美元提升至123美元。高盛看好拼多多的理由是，他们预计第三季度拼多多APP的用户总时长达到5310亿分钟，较去年同比增长101%。此外，拼多多用户使用时长已经占据中国所有电商服务平台用户总时长的41%，较二季度的34%大幅提升7个百分点。

拼多多CEO陈磊表示，随着越来越多的品牌商家入驻拼多多，以及“百亿补贴”等活动的持续投入，拼多多平台的用户粘性不断增强，用户更喜欢在拼多多消费和互动。

首先，百亿补贴这件事情，拼多多不仅认真，而且真诚。毕竟用户的眼睛是雪亮的，哪家电商平台给的实惠力度最大，就去谁家。实际上，爆发性增长的用户数也说明了这点。

今年第三季度末拼多多平台的年活跃买家已经达到7.313亿，去年同期的数据是5.363亿，也就是说短短1年时间，拼多多的用户就爆发性的增长了1.95亿。这还是在中国的移动互联网红利已经吃尽的情况下取得的成绩。

其次，说明了由拼多多用数据实力打脸了外界的各种质疑。之前在一些投资社区上，有质疑拼多多的观点认为，百亿补贴类似于瑞幸咖啡或共享单车，只是纯粹烧钱没有办法把用户真正留存在平台上。实际情况却是用户们不仅因为百亿补贴留存在了拼多多平台上，而且还在加大消费力度。这次财报中披露的数据基本可以证明百亿补贴的效果很好：今年Q3每活跃买家年度开销为人民币1993.1元，去年同期每活跃买家的开销为1566.7元。

最后，这次财报数据也说明了今年7月陈磊接任拼多多CEO后，依然在带领这家公司取得爆发性增长，并继续获得资本市场的信任。其中尤为重要的是，过去看空拼多多的观点中，除了质疑百亿补贴外，最重要的就是质疑拼多多无法盈利。在陈磊的带领下，拼多多已经用数据打脸了这些质疑。这一季度，拼多多已经实现了上市以来的首次盈利。

陈磊表示，伴随着国内零售格局的变化，以“拼”为核心的新消费业态，正由中国消费市场传导至流通侧和供给侧，推动包括农产品分销、品牌建设等在内的传统模式发生颠覆式变革，使得平价高质的商品，成为内需消费的主流。

他还透露，越来越多的品牌与拼多多达成合作，越来越多的制造商也通过拼多多平台与消费者接触，还有工厂借助拼多多的“新品牌计划”推出了自己的品牌。

截稿前，无论是国内的雪球、富途等投资社区，还是国外的Seekingalpha社区上，投资人对拼多多扭亏为盈这件事都非常兴奋，这也导致了很多投资人疯狂在盘前抢购拼多多股票。

这份财报发出后，可能又会有一堆机构上调拼多多的股票评级和目标股价，不信走着瞧。要知道，特斯拉也是在去年实现盈利后，股价才在今年实现了4倍的上涨。