神州数码：华为最大总代，荣耀前三分销商

在媒体报道中，荣耀手机的收购方目前有两大潜在阵营，一派是包括神州数码以及TCL等公司组成的小股东阵营。另一派则是由几家大手机渠道组成的合伙公司阵营。

被传是荣耀手机收购方之一后，神州数码在11月10日涨停。11月11日早间，神州数码发布公告称，截止到本公告披露日，神州数码与华为未就荣耀出售一事达成任何协议。盘中一度涨停后，神州数码11日收盘价报33.64元／股，上涨6.19%，市值达到221.6亿元。12日开盘后，神州数码股价持续涨势。

对于神州数码，很多人颇为陌生。为什么它会与荣耀关联到一起？实际上，它是全国最大的IT系统分销商，联想控股有限公司旗下的子公司之一，这家企业和华为的渊源颇深，是华为全球经销商之一。一位华为人士则对AI财经社透露，神州数码也是荣耀手机的前三大分销商之一。

华为好伙伴，合作渊源深

2003年，为了应对共同的敌人思科以及期望打入美国市场，华为与昔日美国企业设备巨头3Com成立合资公司华为3Com，基于IP网络技术提供解决方案，从此开始了双方的联合拓展之路。

当时，一家名为仪科惠光的IT产品连锁销售公司欠下中关村几十家企业3000余万元货款，受损企业从IT巨头到小型代理商不等，这场信誉危机引发了一场IT渠道变革。为了规避渠道的风险，包括华为3Com在内的各大厂商，开始从原来的区域分销商模式回归到全国总代制。总代理除了负责销售和渠道管控，还有一大作用是垫资，让厂商的资金能够快速回笼运转。

在2005年，神州数码就和华为3Com签约，正式成为其安全产品总代。

在2006年退出合资后，华为自己重新发力企业数据中心市场。2011年，自感遇到发展天花板的华为，对业务和组织架构进行重大调整，除了起家的运营商业务外，还组建了企业业务、消费业务两大业务部门，加大其在IT产品、手机产品上的投入。神州数码在这一年成为华为企业业务的总代之一。此后，神州数码的华为业务销售收入猛增，从2011年的5.9亿元增长到2014年的33亿元。

随着华为进军云市场，2016年年底，郭为率神州数码高管团队与时任华为轮值CEO的徐直军签署战略合作协议，共建中国从云到端的云生态体系。

2018年，神州数码正式启动了“大华为”战略，将分散在不同业务板块的华为业务进行整合，成立华为业务群，分别承接华为消费业务、企业业务和新能源业务，在智慧城市、智慧医疗、城市物联网方面与华为有深入的业务合作。

值得关注的是，与华为关系密切的神州数码也是加入华为鲲鹏生态的首位合作伙伴。而鲲鹏生态是基于华为自研CPU芯片、AI芯片之上的一个全新IT生态体系，与英特尔生态形

成竞争。

与此次出售传闻最相关的是其消费业务单元。AI财经社获悉，该单元并不是直接面向消费者，而是把华为手机、荣耀手机销售到例如京东、国美等大的B端平台，因此，神州数码还是华为手机的重要分销商。

与华为有十多年深度的业务往来，又是排名前三的重要分销商之一，也不难理解为何神州数码会成为收购传闻的主角之一了。

而有分析认为，此次神州数码被传参与荣耀竞购，可能与进一步扩大营收规模、提升利润有关，毕竟传统渠道分销的业务模式需要进化。

主业毛利低，近几年在转型

神州数码成立于1997年，2000年柳传志将老联想分拆为联想集团与神州数码，分别交给杨元庆和郭为掌管。联想集团的核心业务是以个人电脑为主的终端设备，神州数码主要负责品牌代理与计算机系统集成业务。2001年，神州数码（当时名为神州控股）在港股上市。

2015年，神州控股宣布将旗下主营分销的神州数码，有条件出售给国内A股上市公司深信泰丰（000034.SZ）。2016年，深信泰丰A股上市公司名称正式更名为神州数码集团股份有限公司，至此神州数码成功登陆A股。

借壳回归时，神州数码就在公告中解释，主要是因为IT产品分销业务收入和利润过去三年逐渐下降，影响集团整体盈利能力，出售将让集团投放于IT产品分销业务的大量资源得以释放。

此次，有分析认为，神州数码之所以有意参与竞购荣耀，更主要的原因或是来自业务转型的需要。相比毛利率只有个位数的IT分销市场，手机市场的利润更丰厚，也可迅速拉升神州数码目前的营收规模。

财报显示，IT分销一直是神州数码最主要的营收来源，2019年占比97.58%，而这部分的毛利率只有3.64%，和去年同比还下降了0.1%。

根据华为此前披露的数据，2019年上半年，华为消费者业务的毛利为660.63亿元，毛利率为30.24%，虽然华为财报并未细分荣耀和华为品牌具体毛利，此后也未在公布消费者业务毛利，但可以想见，荣耀业务毛利要高于神州数码。

除了利润因素，相比B端生意需要小火慢炖，C端产品规模增长速度更快。荣耀手机盘子至少在千亿以上，再加上之前传闻，待荣耀独立融资后，荣耀高管来负责运营，对于神州数码的挑战并不是很大。如果把荣耀手机拿下，将是一块肥肉。

在向荣耀伸出橄榄枝之前，神州数码也一直在进行转型。

随着华为、微软、阿里等老牌合作伙伴在云战略上的调整，在2017年，神州数码迈出了全面向云转型的第一步：以神州云计算为载体，以3.6亿元收购云MSP（Cloud Managed Service Provider）服务商云角信息为基础，神州数码顺利以云管理的角色切入混合云、多云市场，从一家传统IT分销商变身成为拥有“云能力”的云计算服务商。2019年，神州数码还成立了云业务集团。

如同之前做传统IT分销时，代理销售几乎所有人们能叫上名字的IT产品一样，转型云服务的神州数码如今也覆盖了阿里云、亚马逊AWS、微软Azure、华为云、中国移动云、腾讯云、京东智联云等七大公有云业务。

虽然2019年神州数码云收入同比增长超163%。但这块新业务目前还是小荷才露尖尖角，营收为15.3亿元，在神州数码868.03亿元的总营收中仅占比1.76%。

此前，神州数码宣布了一个向云转型的目标——当云计算收入达到100亿元时，神州数码才称得上是转型成功。公司CTO郝俊晟此前曾向媒体表示，这一目标预计会在2020或2021年实现。目前来看，仍还有较大差距。