千亿青啤利润创新高，引领高端潮流成制胜关键

近日，青岛啤酒（600600.SH）发布2020年三季度财报，再次刷新公司最好业绩数据。

       三季度利润创历史最高水平

三季报数据显示，今年前三季度，青岛啤酒累计实现产品销量694.2万千升，实现营收244.22亿元，归母净利润为29.78亿元，同比增长15.2%，利润水平再次刷新历史最高纪录。

具体到第三季度，青岛啤酒营收同比增4.76%至87.43亿元，归母净利润同比增17.57%，达到11.23亿元。

由表及里，亮眼的利润数据背后，是青岛啤酒的盈利能力的不断提高。

三季报显示，青岛啤酒毛利率及销售净利率分别达到42%及12.7%，均同比增加约1.8%。同时，公司投资收益率也远超以往，三季报净资产收益率（加权）达到14.69%，同比增加1.11%；基本每股收益为2.2元/股，同比增加15%。

业绩的不断提高，带个青岛啤酒最直接的变化市值攀升。今年3月以来，青岛啤酒股价屡创1993年上市27年以来历史新高，公司总市值突破千亿大关。

市值站上新台阶的同时，青岛啤酒的品牌影响力也在不断巩固和提升。今年10月，2020亚洲品牌500强排行榜出炉。青岛啤酒在亚洲食品饮料品牌中排名第三，仅次于茅台与五粮液，位列啤酒板块第一。

而在稍早之前的8月，第十七届“世界品牌大会暨中国500最具价值品牌发布会”上，青岛啤酒以1792.85亿元的品牌价值，连续17年领军中国啤酒行业。

在今年疫情防控带来的压力下，青岛啤酒能够逆势取得历史性好成绩，根源在什么地方？

       主动出击，落实各项创新举措

首先在公司态度上，青岛啤酒“不等不靠、主动出击”，努力化解各种不利因素，竭尽所能冲抵疫情的影响，全面、快速、精准落实各项创新举措，为消费者创新产品与品牌体验。

比如，青岛啤酒持续打造新渠道、新场景，运用工业互联网为传统产业赋能，通过全国50多座城市的青岛啤酒节、160多家TSINGTAO1903青岛啤酒吧，构建“沉浸式”品牌体验模式，满足消费者便捷化、多元化的消费需求。

再比如，青岛啤酒率先开发啤酒行业首张全国“无接触配送数字地图”；全国各地工厂百名酿酒师走进社区与消费者零距离面对面；“青啤超市”的“到家服务”在全国开展近60万场次；建立社交电商服务平台打通线上线下，“云员工”计划玩转社群营销等等。

青岛啤酒的积极行动和开拓创新，赢得消费者买单的同时，也获得各大券商、机构的一致看好。

天风证券认为，公司加快营销创新和渠道创新，积极抢占线上、社群、社区等新兴渠道，将配送服务、产品推广下沉社区，进一步扩大市场销售。

华创证券认为，盈利提升加速的产业趋势已经确认并在逐步验证，从明后年中期维度看，高端化进程加速推进，坚定对公司的推荐；

国融证券认为，啤酒行业竞争焦点转向“高端化”，公司产品结构优化势能强劲。

申银万国证券认为，青岛啤酒是本土企业中，品牌力最强、最具高端基因的企业，且产品研发与创新能力行业领先。看好公司不断通过释放百年青啤的品牌优势和制度红利带来长期改善的趋势和空间。

民生证券认为，公司在疫情期间积极加码线上渠道和社区团购业务，打通新渠道推广公司产品，贴近消费者把握新需求，促进“青岛+崂山”双品牌战略发展，看好多元化营销叠加深化渠道下公司的未来表现。

从上述券商的观点不难发现，青岛啤酒能够突破千亿市值大关绝非偶然，而是凝聚了企业“高质量发展”的综合体现。其中，青岛啤酒尤其对高端市场非常重视，不断加大布局力度，不断创新引领啤酒消费潮流。

       优化产品结构，发力高端市场

公开资料显示，中国啤酒产业已进入成熟期，消费升级的大背景下，中高端啤酒消费增长明显，且未来一段时间内中国国内啤酒中高端啤酒消费还将会继续保持增长趋势。

所以，啤酒厂家调整产品结构已成为大势所趋。以价换量的时代成为过去时，高端市场变成行业的必争之地。而作为行业第一品牌，青岛啤酒也在加快听装酒和精酿产品等高附加值产品的发展，不断推进创新驱动和产品结构优化升级。

目前，青岛啤酒充分发挥国家级重点实验室创新研发实力，从魅力质量到艺术酿造，以“基础质量+特色质量”向“魅力质量”跃升为突破口，发布“百年之旅”“琥珀拉格”系列“艺术酿造”新品，引领行业超高端进程。

近年来的产品上，青岛啤酒主推的奥古特、鸿运当头、经典1903、纯生啤酒等高端产品的基础上，持续创新优化白啤、IPA、皮尔森等新特产品，得到了消费市场的一致认可。

在今年第三季度，啤酒市场最引人注目的就是青岛啤酒发布“百年之旅”“琥珀拉格”系列“艺术酿造”新品。这些产品一经上市便获得消费者追捧，可谓“一瓶难求”。行业人士指出，“百年之旅”“琥珀拉格”系列“艺术酿造”新品的推出，让青岛啤酒进一步引领消费者对于产品的高端化、多元化需求，持续保持国内啤酒中高端市场竞争优势。

作为啤酒行业龙头，青岛啤酒正在实现从单一产品的魅力质量，到品牌的魅力质量、服务的魅力质量、啤酒文化的魅力质量、消费者体验的魅力质量、企业管理的魅力质量的全方位提升。并且，青岛啤酒通过数字化、智能化、场景化等系列有效创新、高效创新，实现了高质量的稳健持续增长。

三季报显示，良好的口碑与市场前景在创造青岛啤酒创纪录业绩的同时，消费者与投资机构同步看好。