福特汽车：三季度净利暴涨465%，纯电动车、自动驾驶将成为新增长点

福特汽车可能正在收获两年来最好的成绩单。

福特汽车最新公布的2020年第三季度财报显示，三季度该公司营收为375亿美元，较去年同期的370亿美元上涨1%；净利润为24亿美元，较去年同期的4.25亿美元暴涨465%。

此外，福特三季度的净利润率为6.4%。按照实现调整后息税前利润36亿美元，调整后息税前利润率则为9.7%。

截至目前，福特汽车今年前三季度净利润累计达到15亿美元。此外，三季度福特汽车新增了111亿美元运营现金流，调整后自由现金流为63亿美元。财报显示，截至第三季度末共持有现金近300亿美元和超过450亿美元的流动资金。

福特也偿清了此前的借贷。据了解，一季度疫情初期为了保持财务灵活性，福特曾借入150亿美元循环信贷。在7月底偿还77亿美元后，福特表示，截至三季度末已经全额偿还上述借贷。

“无债一身轻”的福特，接下来或如福特汽车总裁兼首席执行官吉姆·法利（Jim Farley）所言，开始着力在电动车、自动驾驶等新业务上发力。今年10月初，福特宣布了公司人事、核心业务目标及组织架构的调整计划，包括软件、数据、车型和新能源汽车业务。

01 新业务潜力

三季度，福特的财务数据表现均高于市场预期，这在疫情尚且蔓延的当下堪称不易。对此，吉姆·法利认为，福特的反弹主要得益于公司运营执行力的改善和提升，并聚焦于拥有竞争优势的高增长、高回报的车型产品。

福特皮卡系列是其北美市场的“救驾骑士”。疫情期间，以福特F-150为代表的皮卡系列出现超预期的汽车需求，此类车型定价也相对较高，双重加持下，直接为福特北美市场创造了32亿美元营收，利润率则高达12.5%。如果不包括福特已经放弃的轿车部分，三季度福特零售销量实际同比增长1.3%。

不过福特实现增长的原因可能不止于这一点。我们注意到，在福特375亿美元的三季度营收中，汽车营收约为347亿美元，这意味着，福特此前在自动驾驶等新业务领域的投入也开始获得回报。

事实上这已经体现在福特二季报中。福特汽车第二季度净利润为11亿美元，即得益于对自动驾驶平台公司Argo AI的35亿美元投资收益。若不计算这部分收益，福特二季度净利润仍为亏损。

福特曾在2017年斥资10亿美元投资刚刚创立不久的Argo AI，后为分摊成本又拉大众汽车入伙。现在看来，这笔生意相当值得。

除了投资收益，借助Argo AI福特在自动驾驶层面进展神速。今年10月，二者宣布在美国推出基于福特Escape混动版车型打造的第四代自动驾驶测试车，并在美国六个城市进行自动驾驶的技术测试。

福特在三季报中也透露，公司已从德克萨斯州奥斯汀市的车辆运营服务商收获首笔订单收入。

此外，福特开始大力推动电动车计划。福特表示，到今年年底其在全球范围将拥有12款包括混合动力在内的电动车型。其中第四季度，福特品牌将推出全新福特F-150及其混合动力版本，以及福特全球首款纯电动SUV Mustang Mach-E，同时今年11月福特还将推出福特全顺的纯电动车型。

福特的长远目标是打造一个完整的电动汽车生态系统。实际上，大众、丰田也有此野心，不过在行业人士看来，这绝非一日之功。巨头们需要接受的第一步检验，即是其推出的电动车“集团军”在市场层面的表现。

02 中国市场仍旧重要

尽管过去几年福特在中国市场一波三折，但无论提升全球业绩，还是实现转型电动车的野心，福特仍旧需要中国市场。毕竟，中国是全球最大电动车市场。

好消息是，继今年二季度以来，福特在中国市场表现明显好转。以三季度为例，福特在华共销售车辆164,352辆，同比增长25.4%。其中，福特品牌三季度共销售87,131辆，同比增长12.5%，实现近15个季度以来首次季度销量同比增长。

福特旗下豪华车品牌林肯和商用车江铃也实现了两位数同比增长。其中，林肯品牌三季度售出19,143辆新车，同比增长64.8%，且连续5个月实现同比、环比双增长。这样的增幅在二线豪华车品牌里可圈可点。

商用车层面来看，三季度江铃品牌商用车皮卡、轻卡和轻客全系大幅增长，也创下了史上最佳三季度销量。

我们了解到，截至目前福特在中国的市场份额连续三个季度实现同比增长，息税前利润也实现了连续两个季度的增长。

福特在中国市场的反弹，首先取决于中国率先解除疫情限制措施后的强劲需求推动，这一点上中国市场是所有跨国车企的福地。

此外则是福特自身的努力，比如强劲的产品攻势。福特及合资公司在今年上半年推出全新福特锐际、2020款蒙迪欧、全新福特探险者等新车型，对于提升整体销量起到了重要作用。与此同时，这些中高端车型在总体销量占比得到大幅上升，在改善产品结构比例的同时，也带动了经销商盈利水平的明显提升。

福特在华合资公司长安福特在渠道建设、售后服务等层面也进行了大手笔的变革，如不再以销量为目标、专注厂商共赢等，这些措施正是其今年触底反弹的要因。长安福特今年前三季度累计销量达到16.71万辆，同比上涨29.65%。这个数字对比其他合资车企可能不算什么，但对于长安福特来说已属不易。

对于当下的福特中国来说，如何保持稳定的增势尤为重要。

事实上，过去几年福特在中国市场的架构和人事任免一直处于不断的调整状态，这为其保持稳定的增长埋下了隐患。如何为福特全球贡献更多的增量，取决于福特中国市场的稳定性。这或将是福特汽车接下来应该思考并解决的问题。