业绩短期承压,股东高管纷纷出逃 宇信科技想借百度破局有点难

10月27日，宇信科技披露2020年第三季度财报。三季报显示，公司第三季度单季的营业收入为5.45亿元，同比增长14.40%；归母净利润708万元，同比下降17.25%，扣非归母净利润同比下滑98.7%。根据财报，由于股权激励费用的影响，公司业绩短期承压，宇信科技三季度业绩下滑幅度较大。

值得关注的是，三季度报公布之前，这家A股上市的银行IT业老大热点不断。一方面，公司股东减持不断，机构大举出逃，据不完全统计，近一年宇信科技共发布近30次减持类公告；另一方面，宇信科技宣布与百度达成合作，或试图通过百度这一巨头来切入助贷业务，发力零售信贷。然而，连度小满金融都难以扶起来的百度，宇信科技与之联姻又能带给市场多少想象空间也备受业内质疑。

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作为现代银行赖以生存的土壤，数据IT业前景一片大好。《2019中国银行业IT解决方案市场份额》报告显示，2019 年中国银行业IT解决方案市场总规模约为 425.8 亿元，同比增长 23.9%。IDC 预测，到 2024 年，中国银行业 IT 解决方案市场规模将达到 1,273.5 亿元。

中国银行业IT解决方案市场的未来增量可期，宇信科技也曾在大好的行业形势里风光无限。创立20年，宇信科技在多项业务占有率名列前茅，业务合作覆盖13类执牌金融机构，目前，公司已经为中国人民银行、国家开发银行、两大政策性银行、六大国有商业银行、十二家股份制银行、二十余家外资银行、九家民营银行以及一百多家区域性商业银行和农村信用社提供了相关产品和服务，同时也为两百余家包含消费金融公司、财务公司、金控公司、信托、租赁、汽车金融等非银机构提供了产品和解决方案。

此前，宇信科技发布的2019年年报显示，公司全年营业收入26.5亿元，同比增长23.88%，归属于上市公司股东的净利润2.74亿元，同比增长40.16%，创历史最高。此外，公司2020年前三季度共实现营业收入16.22亿元，创同期历史新高；实现归母净利润1.37亿元，同比大幅增长52.42％。

银行IT业的领头羊，拥有20年深厚的客户积累，加上整体向好的业绩表现，宇信科技成为大牛股似乎是顺理成章的事，如果故事只讲到这里，一切都似乎完美无缺。

但仔细分析宇信科技的财报，可以发现，事实并非如此。

历年财报显示，宇信科技应收账款周转天数从2014年的75天，逐渐增长至2018年的140天。截至2019?年?12?月?31?日，宇信科技的应收账款账面余额为?82,268.20?万元，坏账准备为?5,285.54?万元，账面价值为76,982.66?万元，占期末资产总额的?19.37%。管理层曾有描述：银行给宇信科技的结算周期会产生跨期，如约定12月结算，而实际跨过第二年结算。

业内人士透露，应收账款周期拉长，若无法按期回收而产生坏账，终将导致宇信科技自由现金流恶化，不断消耗资本。

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近年来的业绩表现和品牌宣传，并未阻挡住宇信科技大股东纷纷减持的步伐。

第三季度财报披露当日晚间，宇信科技发布公告称，公司于近日收到股东爱康佳华出具的《关于特定股东股份减持计划期限届满的告知函》。爱康佳华于2020年5月8日至2020年10月12日期间减持公司股份约859万股，减持价格33.16元/股至44.43元/股，减持股份占公司总股份为2.09%。本次减持后，爱康佳华持有约765万股，占总股本比例为1.86%。

近一年，宇信科技发布有关减持信息近30条，所有已解禁的股东，基本上都有清仓式减持的迹象。其中，前十大股东（不含大股东）已累计减持5744.24万股（占公司总股本的14.36%），套现金额18.70亿元。

业内人士表示，对于市值较大的企业来讲，如果一旦出现了超过总股本1%的减持，那就是十分危险的信号，这样大量的股票减持，不仅冲击股价走势，往往还蕴含着利空风险。一般情况下，如果出现多个股东纷纷减持现象，不排除股东对公司未来不看好的可能性；也有可能是公司经营状况出现问题。

值得一提的是，留不住股东的宇信科技同样也留不住公司高管。不到一年时间，公司已经有4位高管先后离职。其中，2020年3月，副总经理王建强辞职后在公司担任顾问。董事王燕梅、宋开宇递交辞职报告，王燕梅辞职后在公司担任顾问。之前的2019年5月，公司副总经理张达辞职，辞职后不在公司担任任何职务。

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国内银行业IT市场中，既有具备丰富经验的传统优势厂商，也有积极拓展业务范围、跨界进入的新玩家。

一边是银行类金融科技公司如建信金科、兴业数金、招银云创、平安壹账通，一边是蚂蚁集团、京东数科、360数科等金融科技巨头，相比之下，业务单调的银行业IT方案解决商地位正在边缘化。

或许看到了这种危机，宇信科技选择挤进金融科技公司行列。2020年初，宇信科技和百度达成战略合作，双方将在金融云、大数据、人工智能、区块链等领域展开合作，深耕金融产业，推动金融智能化升级。尤其是在创新业务方面，宇信科技希望借助百度在金融云方面的资源和优势，在目前帮助金融机构开发网贷平台基础上，赋能银行的零售业务。

比起双方将展开的创新合作，市场更关注的是，BATJ中的另外三巨头，蚂蚁的信贷业务规模已达到2.1万亿，即将在沪港两地上市；腾讯旗下的微众银行，放款规模已达到4万亿。而京东数科2019年底促成的贷款金额高达4,589.15 亿元，公司估值已接近2000亿元，且有可能成为A股“超级独角兽”。这三家公司均有强大的商业场景、在提供金融服务解决方案上主动性和话语权更强，对金融业务的渗透也更深入。

对比来看，金融业务逐渐掉队的百度，近年来前进的步伐却略显吃力。公开资料显示，通过近年的布局，度小满（原百度金融）产品主要有度小满理财、有钱花以及百度钱包等，但到目前为止，度小满成绩和其他3家巨头相比，没什么存在感。

抛开金融业务表现，宇信科技或许看重百度的是其技术实力。而这一百度在行业立足的“强项”，随着广告业务的萎缩，及新投入的AI、无人驾驶等业务商业化的表现疲软，导致其技术实力与阿里巴巴、京东的差距也在日益增大。业内戏称，百度的金融业务是“玩不起也扶不起”。

当然，除了宇信科技， 百度这些年也投资了一些其他公司，但多以省钱、参股为主。在创业公司面前，百度始终保持着霸道总裁般的高姿态，尽管它已被拼多多、京东、网易、小米超越，威望也不如阿里、腾讯。

如今2020年已进入倒计时，双方合作似乎没有什么切实的动作，只能说，宇信科技联姻百度，双方的战略合作前景莫测。

值得一提的是，除了和百度谋求合作，宇信科技也曾布局消费金融业务，先后入股湖北消费金融和晋商消费金融，目前持有湖北消费金融12.77%的股份，持有晋商消费金融20%的股份。

而晋商消费金融和湖北消费金融的业绩也十分吃力，尤其是晋商消费金融，据披露，2020年上半年，晋商消费金融实现营收69.793亿元，同比减少11.78%；湖北消费金融实现营收85.907亿元，同比减少1.59%。其中，湖北消费金融上半年净利润下降最大，上半年实现净利0.037亿元，同比下降93.48%。