林中：没回款没利润的销售就是耍流氓，旭辉上半年货值突破万亿

“未来三年都会维持在15%以上的增长”、“权益后每年年化增长在25%以上”、“净负债率长期维持在70%以下”。

刚过“旭辉20周年际”不久，林中和林峰兄弟再次现身中期业绩会，给下一阶段的旭辉划定新KPI。

8月28日午间，旭辉控股以线上直播形式举办2020年中期业绩发布会。旭辉延续了其一贯的财务稳健策略，为应对行业新挑战，旭辉不再激进拿地，转而探索多元化拿地模式，通过合作并购、旧改和商业购地等方式，降低拿地成本、提升盈利质量以谋求增长。

未来权益销售增速25%以上，多元化拿地比例将占一半

中期报显示，2020年上半年，旭辉实现合约销售额807亿元，同比减少8.71%。受此影响，旭辉的房企排名也略有下滑。据克而瑞数据显示，2020年上半年旭辉位居行业18位，同比下降了4名。

对于今年销售目标，林中表示，今年有信心超额完成2300亿元目标，“下半年还有2800亿元可售货值，新开盘项目超过50个，88%销售货值来自于一、二线城市，三季度销售额将接近800亿元，对完成全年业绩目标非常有信心。”

对房企而言，相比靓丽的合约销售额，权益销售额能更真实反映房企的资金运用和战略把控水平。度过高速规模发展期后，旭辉转而把提升权益销售比作为管理重心。杨欣表示，“未来三年，旭辉在销售额方面每年将保持15%以上的增长，权益销售额的增速将会保持在25%以上。”

林峰在业绩会上进而表示，“如果没有回款没有利润的销售那就是耍流氓，做多少规模都可以。我们在价格和量的平衡上，会有一个综合平衡。”

旭辉董事局主席林中

2020年上半年，旭辉新增土储总建筑面积465万平方米，新增货值约838亿，权益比提升至69%。其中91%新增可售货值位于一二线城市核心区域。按照可售货值计算，新获项目并表比达70%。截至2020年7月31日，旭辉总货值为10300亿元，总货值首次突破万亿。

具体到拿地策略，上半年，旭辉的多元化拿地规模大幅提升，近四成项目是通过多元化的拿地来获取的，项目的平均销投比3.3。林中表示，旭辉未来一半的新增货值都要来自于多元化拿地。

针对下半年的拿地策略是否受疫情的影响进行调整的问题，旭辉管理层表示：“下半年公司整体投资策略维持稳定，拿地总量会比上半年略有增长。主要聚焦一线和二线城市，关注三线城市。同时，公司会继续坚持不拿地王、不拿贵地的原则，拿地资金约占销售回款的40%左右。”

现金短债比达2.4，以“3个100元”提升盈利

近期热传“房企融资新规”影响引发行业热议，而在旭辉的业绩会上，林中也提出了自己的见解。“我们认为这一新规则会更有效地防控系统性风险。”在林中看来，新规则对依靠高财务杠杆来增长、盈利能力弱的企业，影响会大一些，但优秀企业会受益于新规则。”

从现金债务情况来看，旭辉依旧保持着一贯的财务稳健。截至上半年末，旭辉净负债率为63.2%，较去年末下降2.4%。具体来看，旭辉总有息负债约1052.69亿元，其中，一年内到期金额约252.55亿元，相较594亿元的在手现金而言，现金短债比仅为2.4倍，短债无忧。截至期末，旭辉加权平均融资成本5.6%，较2019年末下降0.4%。

合肥旭辉广场

值得一提的是，相比稳健的财务体系，旭辉的盈利水平依然有待改善。上半年旭辉实现营收为230.2亿，同比增长11%，核心归母净利润31.94亿，同比增长11%，毛利率25.6%。而在净利率方面实现20.6%，相比去年同期22.7%下滑2.1%，这已是旭辉连续三年的净利率下跌。

业绩会上，林中也明确表达了对行业竞争态势的看法，“行业迈入强竞争态势，未来低利润，高风险是常态，企业一定要适应，甚至在这种竞争下胜出。”

针对盈利效率问题，旭辉管理层着眼于从日常经营中寻找利润空间。CFO杨欣表示，未来旭辉将力求实现每平米售价增加100元、四项成本每平米降100元、融资成本每平米降100元，力求在利润下行的环境中维持盈利能力的稳定。

“我们希望在2021年旭辉第二个五年战略的收官之年，能冲刺百亿核心利润，伴随而来的是旭辉的千亿市值。”林峰说道。