融创中国半年报：业绩增速还得靠物业管理，卖楼仅比碧桂园少700多亿

8月26日，融创中国发布2020年半年报，财报显示：实现收入约773.4亿元，较去年同期增长约0.7%；毛利约177.6亿元，较去年同期减少约8.3%；公司拥有人应占溢利约为109.6亿元，同比增长约6.5%；公司拥有人应占净利润率约为14.2%，同比增加0.8个百分点。

总体来说，在疫情黑天鹅之下，融创中国的营业收入与去年同期基本持平，归母净利润稳中有升，融创中国交出了一份还不错的半年“成绩单”。

截至发稿前，融创中国股价涨幅达0.74%，市值达1575亿港元。

截至目前，房地产四大巨头只有碧桂园和融创中国公布2020年半年报。

从营收规模来看，碧桂园上半年的营业收入是融创中国的2.4倍，股东应占核心净利润是融创中国的1.3倍。

2020年上半年，融创中国连同其合营公司及联营公司实现合同销售金额约1952.7亿元，较去年同期的2141.6亿元减少约189亿元，同比减少9%；合同销售面积约1403.4万平方米，合同销售均价约人民币13910元/平方米；归属于本公司的权益合同销售金额约人民币1325.9亿元。

从合同销售金额来看，融创中国的合同销售金额仅比碧桂园（2669.5亿元）少了700多亿，较保利地产（2245.36亿元）少了400多亿。

从合同销售面积来看，融创中国的合同销售面积是碧桂园（3185万平方米）的44%，与保利地产（1492.2万平方米）不相上下。

土储方面，融创中国上半年新增土地储备约1730万平方米，新增货值约2330亿元，同比大幅下降约64%。

截至2020年6月底，融创中国连同其合营公司及联营公司的土地储备约2.48亿平方米，土地储备货值预计超3.0万亿，其中约80%位于一二线城市，平均土地成本约人民币4300元/平方米。

融创中国在财报中透露，2020年下半年的可售资源将在6200亿元左右，其中约76%位于一二线城市。

资金层面，上半年，融创中国新增有息负债的加权平均成本较2019年显著下降1.9个百分点。截至六月底，融创中国账面现金达约1208.6亿元。反观碧桂园，截至六月底，碧桂园可动用现金余额约2055.2亿元。

从业务构成来看，物业销售收入依然是融创中国最主要的收入来源。

上半年，融创中国94.5%的收入来自物业销售（2019年同期：95.55%），4.2%来自物业管理收入及其他收入（2019年同期：3.05%），文旅城建设及运营收入占比仅1.3%（2019年同期：1.40%）。上述业务的营收贡献基本与2019年大体持平。

融创中国2020年上半年营收构成情况

（来源：公司财报）

从营收增速来看，上半年物管业务的营收增速达41%，远超物业销售和文旅业务，堪称一匹“黑马”。而在2019年，融创中国物管业务的营收增速达35.5%。

财报显示，2018年、2019年、2020年1-6月，融创中国物业管理服务及其他收入分别为50.1亿元、70亿元和32.9亿元。

本月初，融创中国旗下物管公司融创服务向港交所递交上市申请。融创中国在财报中表示，融创服务上市完成后，融创中国仍将持有融创服务不少于50%权益，而融创服务将仍为公司的附属公司。

上半年，融创服务还完成了对浙江开元物业管理股份有限公司的收购和成都环球世纪物业服务有限公司的整合。