蚂蚁集团崛起背后的三个关键时刻

“狼来了”喊得多了，狼或许就真来了。

7月20日，支付宝母公司蚂蚁集团宣布，启动在上交所科创板与港交所主板寻求同步上市。

过去几年，不时就会有蚂蚁上市的消息传出。最近的一次甚至就在7月初，当时蚂蚁对外的口径依然是——“没有时间表”。一转身，却官宣了。

据路透社消息，蚂蚁最新估值超过2000亿美元，拟在IPO中出售5%-10%的股份，其有望成为年度全球最大IPO。

为什么选择A+H两地同步上市？

“蚂蚁体量较大，而且业务横跨多个国家和地区，需要多地挂牌才能有效提升股票的流动性，A股相对估值又比较高，因此选择A+H同步上市就成了蚂蚁比较好的选择。”中国企业资本联盟副理事长柏文喜向「蓝洞商业」分析，蚂蚁采用的“A+H”上市模式并非罕见，也不是孤例，只不过此前“A+H”多为大型央企或者国企，民营企业较少采用。

作为金融科技领域的大块头，蚂蚁股东团队中有不少“国家队”。

蚂蚁集团董事长井贤栋称，“科创板和香港联交所推出了一系列改革和创新的举措，为新经济公司能更好地获得资本市场支持包括国际资本支持创造了良好条件。″

今年5月，蚂蚁金服更名蚂蚁科技集团股份有限公司，简称蚂蚁集团。向前追溯，蚂蚁金服一度还是阿里小微金服，再往前，就只有支付宝。从支付宝到蚂蚁集团，经历过几个危险乃至至暗时刻，蚂蚁才成了大象。

2010年春节，支付宝团队过得很不是滋味儿。

春节前的支付宝年会给了所有人当头一棒，当时支付宝的体验为用户与合作伙伴所诟病，年会现场，广播中传来一段段客服录音：“你们让我活下去。”“再也不用支付宝了。”时任支付宝总裁邵晓锋在台上也承认问题。

随后，马云的发言让气氛降至冰点，他直斥支付宝“烂，太烂，烂到极点！”马云直言，很多公司活不到五年，活到五年以上的公司没有这么一次疼痛、没有这么一次折腾走不长，是支付宝正视自己问题的时候了。

春节后，马云调来彭蕾做支付宝CEO，希望能扭转局面。在阿里，彭蕾从HR做起，长期担任阿里CPO，与马云一同打造阿里组织与文化。但她也曾发誓，这辈子做什么事都行，就是不跟钱打交道。

这跟她的早年经历有关。从她记事起，母亲天天都在焦虑。因为在农村信用社工作，有时记错账会多给别人钱，有时存钱可能收进假钞。最怕的是贷款追不回来，母亲就得翻山越岭、跋山涉水。

面对马云，彭蕾说自己完全不懂金融。甚至，支付宝从淘宝独立时，彭蕾还是最不能理解的那个人，“支付宝服务好淘宝就好了。”马云告诉彭蕾，阿里要做的是支付，不是金融，要解决诚信问题，希望为中国建立一套支付体系。

来到支付宝，彭蕾发现整个团队被委屈、迷茫和不知所措笼罩。她打算以员工大会为突破口，召集了一场核心员工大会，P8以上全部参加，这就是著名的“骆驼大会”。

骆驼大会，地点：杭州莫干山路2349号良渚酒店

第一天晚饭时，每人面前都有一瓶红酒，众人心里嘀咕，这位不懂业务的女领导摆什么龙门阵。

彭蕾端起酒，挨个碰杯。在她带动下，气氛活跃起来，或许是因为酒精的刺激，有人开始发牢骚，还有人说到激动处哭了起来。那天彭蕾也喝多了，后来直接跟员工坐在地上。

八年之后，彭蕾回想起来，承认自己“在外面很少喝酒，但那次喝得够呛。”她说，“当时大家比较郁闷，整体在一个低潮状态，怎么能够让大家迅速坦诚相见，成为战友？所以就简单粗暴吧。”

彭蕾确实借此打开了局面，“骆驼大会”是支付宝历史上的一次重大转折。

彭蕾不懂金融，却懂人。她坚持两条原则：一是发现并满足用户需求，给用户带来价值。不懂行的彭蕾经常在网上找各种用户的吐槽与不满，将链接扔给团队，要求给出解答。二是，组建一个好的团队。

骆驼大会之后，支付宝通过快捷支付极大提升了支付成功率与用户活跃度。彭蕾发现，越来越多的用户有余额放在支付宝，这对支付宝是一种压力，用户也关心能不能有利息。

2011年，祖国明加入阿里，他的老朋友周晓明去天弘基金任首席市场官，当时双方就想在淘宝推理财产品，但时机尚不成熟。第二年5月，支付宝拿到基金第三方支付牌照。祖国明与周晓明联手，支付宝“二号项目”余额宝立项。2013年6月，余额宝出世。

余额宝迅速成为搅动金融行业的一条鲶鱼，也是支付宝从支付转向金融的开端。

支付宝“一号项目”是网络银行，也就是日后的网商银行，由于难度更大，几年后才正式开业。2013年，阿里筹建小微金融服务集团，业务覆盖支付、理财、小贷、担保和保险等，一年后这家公司被命名为蚂蚁金服，彭蕾任董事长兼CEO。

在彭蕾的带领下，支付宝跨过危机。

又是一个春节，危机再次浮现。

2014年马年春节，马云原本在国外度假，由于微信红包的意外杀出，他不得不提前回国，迅速召集高管开会，他将腾讯此次的动作形象地描述为“偷袭珍珠港”。

“几乎一夜之间，各界都认为支付宝体系会被微信红包全面超越。体验和产品是如何如何地好……确实厉害！此次‘珍珠港偷袭’计划和执行完美。幸好春节很快过去，后面的日子还很长，但确实让我们教训深刻。”马云在其个人来往账户上写道。

几天前的全员信中，他也没有隐藏焦虑与不安：以前，我们对别人、别的行业呼吁“天变了”，今天我们发现自己头顶上的天也变了……我们绝对不能轻视这瞬息万变的时代，很有可能是由于我们中的任何一个人的疏忽和不求进步，让2013年成了我们最后一个好年。

随即，阿里与腾讯展开了声势浩大、绵延多时的移动支付战争。

2013年8月，微信支付上线，其借助微信红包完成了第一阶段布局，部分用户绑定银行卡，实现社交支付。但社交支付更多是娱乐与互动，在微信体系内空转，很难产生真正的商业与社会价值。

无数头脑风暴之后，微信支付决定对互联网公司开放API，其他APP消费可以用微信支付。很快，滴滴等公司接入，并引发了一场了“红包大战”，微信支付从社交走向商业。

即便来往并不成功，2015年，蚂蚁金服还是在支付宝中推出“朋友”，引入关系链；另一方面，蚂蚁金服转向本地生活服务，重启口碑。

支付宝与微信支付一同完成用户教育，移动支付开始深入走向线下。一度，支付宝被“纯支付无价值”、“高频打低频”所困扰，忽视小微商户，试图在社交有所突破。

最具代表性的就是“圈子事件”。

2016年11月24日，支付宝9.9.7版本推出“圈子”功能，近百个圈子中的“校园日记”和“白领日记”引发争议，这两个圈子只有女大学生、白领女性或芝麻信用分达到750分以上的用户才能发布和评论，其中充斥大量大尺度照片。

短短几天，该事件迅速引爆网络，有人围观，有人吐槽，王思聪的一条微博尤其辛辣，“O2O卖YIN还是蛮屌的。”

事情传到马云耳朵里，他立即给支付宝管理层打电话，但都没打通。当时，彭蕾和蚂蚁金服22位高管正飞往美国旧金山。落地打开手机，彭蕾收到大量负面信息。在酒店吃完晚饭，不抽烟的彭蕾找了根烟抽起来。

彭蕾

当晚，彭蕾发出一篇《错了就是错了》的公开信，提出三条措施，所有打擦边球嫌疑的圈子立刻解散，恶意发布突破底线图片的用户永久封号并永久不能注册，团队内部讨论整顿。

据《中国企业家》报道，回国前一天晚上，彭蕾召开高层反思会。后来，又开了两次，彭蕾表示“认怂”。虽然阿里一直都有社交梦想，蚂蚁金服高管达成共识：不做社交，聚焦线下支付。

彭蕾甚至觉得，最艰难的时刻，不是支付宝私有化、不是转型移动、不是微信红包偷袭“珍珠港”，正是支付宝圈子事件。

同一时期，微信则通过面对面付款，快速市场下沉。行业数据显示，2016年微信支付份额一路上升。2017年，支付宝重新回归支付，发力移动支付，针对小微商户推出收钱码。线下支付战争进入胶着状态。

2017年开始，蚂蚁金服更多转向科技与普惠金融，聚焦支付和信用体系。数据显示，2018年初全国4000多万小商家靠支付宝收钱码实现了收银环节的数字化。同时依靠芝麻信用，支付宝用户在越来越多的生活场景实现免押金。

2018年6月，蚂蚁金服完成总额140亿美元的新一轮融资，估值暴涨至1600亿美元，刷新全球最大独角兽公司记录。

蚂蚁金服又越过一个坎儿。

“如果银行不改变，我们就改变银行。”蚂蚁金服成立初期，马云曾如是说。

走过互联网金融的草莽阶段，2017年以来，监管趋严，包括蚂蚁金服在内的公司面前都摆着一道选择题：到底是金融还是科技？

2016年10月，井贤栋出任蚂蚁金服CEO，一年多以后又从彭蕾手中接过董事长的权杖。井贤栋将全球化、科技与责任确定为蚂蚁金服三大战略，井贤栋希望用技术在全球范围内提升对普通大众和小微企业的服务。

井贤栋

此后，科技与普惠成为井贤栋口中的高频词汇，他称尽管Fintech很热，蚂蚁更愿意用“Techfin”，而不是“Fintech”来定义自己。

“这不是玩概念，而是根本上的理念不同。金融的核心是管理风险，‘Techfin’是用技术，数据能力去助力金融，去服务那些普通消费者、普通商户，去提升金融机构的风险管理能力，帮助他们全面升级。”井贤栋解释说，“蚂蚁金服和传统金融机构的关系，是合作不是竞争，是建设性的共赢，不是颠覆性的破坏。”

2018年11月，胡晓明从阿里云回到蚂蚁金服任总裁，第二年成为CEO。

2020年3月的支付宝合作伙伴大会上，胡晓明宣布支付宝转型为数字生活开放平台，聚焦服务业数字化的新战略目标，未来3年将携手5万服务商帮助4000万商家完成数字化升级。

国际化方面，通过“技术赋能+合作伙伴”模式，蚂蚁落地了9个“当地支付宝”，包括印度、巴基斯坦、孟加拉国、泰国、菲律宾、马来西亚、印尼、韩国、中国香港。

胡晓明在与钛媒体对话时说，“今天金融科技必须从原来单纯的金融支付，向数字生活服务转型。今天服务业的升级转型只做到了5%，还有95%（的巨大空间）。这就是我们判断的巨大机会，也是我和我的团队接下来5年到10年的一个责任。”

由此，今年5月，蚂蚁金服变成了蚂蚁，将金融从公司名字中拿掉。值得注意的是，或许是为了增强IPO中，外界对蚂蚁转向数字科技的印象，7月23日，井贤栋在杭州宣布，将蚂蚁区块链升级为蚂蚁链。

井贤栋声称，蚂蚁链取得三个关键成绩：在技术上，连续四年每年全球专利申请数始终保持在第一名；在应用上，蚂蚁链已助力解决50多个实际场景的信任问题；在商业上，蚂蚁链目前每天“上链量”超过1亿次，这一数据相当于区块链领域的“日活”。

据说，蚂蚁链这个名字是马云起的。两个月前，他在蚂蚁集团一次内部座谈会上说，“大家要爱护它、养育它，这个决定可能不亚于当初我们决定成立支付宝。”

根据阿里财报，截至2020年3月31日止12个月期间，包括理财、微贷、保险在内的数字金融服务贡献了蚂蚁集团总收入的50%以上。

不过，蚂蚁仍然在路上。

“我们服务了400多家银行，但是在这么多银行的招投标过程中，从来没有正面遭遇过蚂蚁金服们。”一位金融科技公司的副总裁曾对《21世纪经济报道》表示，其从没把蚂蚁金服等看做竞争对手。

走过生死时刻之后，无论如何，蚂蚁金服的IPO都将是一场罕见的资本盛宴。