2020最惨独角兽：最大输家Juul缩水2600亿

几家欢喜几家愁。

8月4日，胡润研究院发布《苏州高新区?2020胡润全球独角兽榜》，统计了全球成立于2000年之后、价值10亿美元以上的非上市公司。

整体来看，全球有586家独角兽企业，比去年增加92家，前三名均来自中国，分别为蚂蚁集团、字节跳动、滴滴出行，估值分别达1万亿元、5600亿元、3700亿元。

在586家独角兽公司中，有89家的估值出现了增长，其中，支付平台Stripe以900亿元的增加值成为最大赢家，大数据分析公司Palantir和快手则分别以800亿元、750亿元增加值成为估值上涨第二和第三多的独角兽企业。

有赢家就有输家，电子烟公司JUUL Labs、共享办公空间WeWork、比特大陆、爱彼迎、神州优车分别以2600亿元、1900亿元、500亿元、250亿元、200亿元的估值减少值，成为估值下降最多的输家。

最大输家Juul缩水2600亿

一年前正在筹划攻占中国电子烟市场的JUUL Labs（下称Juul）绝不会想到，自己有一天会在短短一年时间里损失高达2600亿元的估值。

故事开始于2007年，这一年，正在斯坦福大学攻读硕士的鲍恩联合蒙希斯一起创立了电子烟公司Ploom，并在8年后将该品牌卖给日本烟草公司，赚得了第一桶金。

随后，他们将自己的公司重新命名为Pax Labs，并推出了一款U盘形状的电子烟——Juul。这款仅U盘大小的电子烟体积不大，砸出的水花却不小，很快就一炮而红。

2017年，Juul正式从Pax Labs拆分出来，坐上高速发展的列车，很快就成为了占有美国电子烟市场75%份额的电子烟领头羊企业。

2018年底，Juul以公司35%股份为代价，换得万宝路母公司奥驰亚(Altria)集团128亿美元的投资额。

经过这波融资，Juul的估值直接翻倍到了380亿美元，Juul的1500名员工则获得了公司发放的平均每人130万美元，总价值约20亿美元的年终奖，Juul由此“封神”。

不过，高光来得快，去得更快。从成立时的0到2018年底的380亿美元估值，Juul仅用了3年时间，而从380亿美元缩水至130亿美元，它也只用了1年多。

2019年，当走上“人生巅峰”不久的Juul正在雄心勃勃地向全球市场迈进时，禁烟令却连同着“电子烟致死”、“诱导青少年”等指控飞袭而来。

2019年9月9日，在经过一年多的精心筹划后，Juul终于进入了自己觊觎已久的中国市场，在天猫和京东平台上分别上线了一家旗舰店；但仅四天后，两家网店就突然下线，并于15日经过短暂重新上线后，在16日再次下线，进军中国市场的计划随之流产。

随后，Juul又不得不因多国推行的电子烟禁令，被迫放弃印度、泰国、新加坡、老挝、柬埔寨、韩国等多个曾经看好的市场。

而在美国大本营，Juul更是面临着有史以来最大的危机。部分产品停售、调查和监管不断、高管频繁变动、多次宣布大裁员……2020年5月，就有报道称，Juul计划裁员约900人，加上2019年年底已经裁掉的约650个工作岗位，Juul预计裁员约40%。

重重危机下，Juul的估值大幅缩水。2019年10月，奥驰亚宣布将Juul的估值调整至240亿美元。2019年12月，有消息称，Juul的早期投资者老虎环球基金也于当年9月底将其对Juul的估值降低了一半，调至了190亿美元。2020年1月底，奥驰亚再次宣布，对其在Juul的股份进行了减记，将Juul估值从投资时的380亿美元降至120亿美元。

而据2020胡润全球独角兽榜显示，截至2020年3月31日，Juul的估值为800亿元，位居排行榜第20名，但相比起截至2019年6月30日的3400亿元估值，已经缩水76.47%，高达2600亿元的缩水值更是让其稳坐估值缩水榜第一位置。

值得一提的是，7月30日，Juul曾宣布称，目前已向美国食品和药物管理局（FDA）提交了继续在美国销售电子烟的申请，而这将是决定这家曾经的明星企业最终命运的关键。

老二WeWork成跌幅最多独角兽

WeWork和Juul可谓一对“难兄难弟”，一个占据着缩水值第一“宝座”，另一个则是降幅最多的独角兽。

据2020胡润全球独角兽榜显示，截至2020年3月31日，WeWork的估值仅为200亿元，排在第108名，相较2019年榜单上的估值已经减少2100亿元，是仅次于Juul的第二多估值缩水企业，并以90.48%的跌幅成为榜单上跌幅最大的企业。

2010年，同样对社区建设和设计感兴趣的亚当·诺依曼和米格尔·麦凯维出售了他们在另一家联合办公初创公司Green Desk的股份，拿着1500万美元的融资，在纽约创办了WeWork。

开始时，WeWork所管理的房产不过两处，到2019年WeWork申请上市时，其已经29个国家的111个城市设有528个办事处，52.7万名成员。

而在WeWork高速狂奔的几年间，资本也闻风而来。

2016年3月，联想控股和弘毅资本牵头A轮融资，WeWork估值达到160亿美元；2017年8月，Wework再获由软银集团和软银愿景基金共同投资的44亿美元融资，估值涨至200亿美元。

2018年7月，挚信资本、淡马锡控股、软银集团等领投5亿美元B轮融资，同年11月，WeWork再从软银集团获得30亿美元的新增投资，估值再度上涨。

到2019年1月，WeWork的估值甚至一度飙升至470亿美元的巅峰。

WeWork仅用了两年多时间，就使估值飙升了超300亿美元，增幅高达193.7%。但其也仅仅用了6周时间，让自己从美国最有价值的科技公司变得“一文不值”。

2019年8月14日，Wework向美国证券交易委员会提交IPO招股书，拟募资35亿美元。本该是“再上一层楼”的剧情，却不料弄巧成拙，成了由盛转衰的滑铁卢事件。

随着招股书的披露，WeWork的神秘面纱被揭开，隐藏在面纱之下的诸多问题也随之曝光。

数据显示，2016年至2018年，WeWork的营收分别为4.36亿美元、8.86亿美元、18.21亿美元，呈现出较高的营收增速。但营收的高速增长却是以不断烧钱作为代价的，2016年至2018年，WeWork的净亏损额一路从4.29亿美元扩大至了19.27亿美元，甚至超过了总营收。

WeWork随之陷入了估值和商业模式遭投资者质疑、创始人离职、套现公司资产、机构撤资等连环危机，估值一降再降，上市计划也不得不以撤回招股书，搁浅IPO计划作为结局。

此外，值得一提的是，比特大陆、爱彼迎、神州优车这家企业，是仅次于Juul和WeWork这两个输家排行榜上的“大哥”、“二哥”的“最惨独角兽”。其中，比特大陆分别以500亿元缩水值和62.5%的跌幅，成为估值缩水值和跌幅第三高的企业，神州优车则分别以200亿元缩水值和50%的跌幅排在第五名、第四名，爱彼迎以250亿元缩水值和9.26%的跌幅分列两份榜单第四名、第五名。